在最新的汽車行業數據中，小鵬汽車、零跑汽車和理想汽車的表現成為了市場關注的焦點。一季度，小鵬汽車共交付新車9.4萬輛，與去年同期相比，實現了驚人的330.8%增長。其營收也達到了158.1億元，同比增長141.5%。盡管汽車毛利率為10.5%，整體毛利率為15.6%，但凈虧損仍為6.6億元。值得注意的是，小鵬汽車的自由現金流轉正，達到了33億元，然而，要實現全面盈利，還有很長的路要走。

零跑汽車一季度同樣交出了亮眼的成績單，新車交付量達到8.7萬輛，同比增長162%。營收方面，零跑實現了100.2億元的收入，同比增長187.1%。其毛利率為14.9%，凈虧損為1.3億元。與小鵬汽車相似，零跑也在努力提升自我造血能力，計劃在2025年二季度實現當季盈虧平衡，并力爭全年收支平衡。

理想汽車的表現則略顯復雜。一季度，理想汽車交付新車9.3萬輛，同比增長15.5%。營收方面，理想汽車達到了259.3億元，同比增長1.1%，但環比大幅下滑41.4%。盡管如此，理想汽車仍然實現了6.47億元的凈利潤，同比提升9.4%。這一成績背后，是理想汽車精準的市場定位和嚴格的成本管控。

然而，整個汽車行業的利潤率卻不容樂觀。2024年，中國汽車銷量雖然突破了3100萬輛的歷史新高，但行業利潤率僅為4.3%。到了2025年一季度，這一數字更是降至3.9%，不僅低于國內工業平均水平，也遠低于全球主流車企的水平。全國乘聯會秘書長崔東樹指出，新能源車市場已經進入成熟階段，盈利能力將成為企業可持續發展的核心指標。

面對銷售陷入“賣一輛虧一輛”的困境，車企們紛紛提出了盈利時間表。除了零跑和小鵬之外，蔚來也宣布從2025年二季度開始進入收獲期，并有望在今年第四季度實現盈利。然而，實現這一目標并不容易。蔚來的高虧損主要源于換電站建設和多品牌戰略的巨額投入，為了應對成本壓力，蔚來已經啟動了組織架構重組，試圖通過開源節流、精簡架構來實現財務盈利。

零跑和小鵬則更早地看清了市場形勢，通過優化產品結構、控制運營成本等方式，初步實現了現金流的改善。然而，盈利目標能否如期兌現，仍然面臨諸多變數。小鵬的產品迭代和智能化布局雖然提升了毛利率，但研發與營銷成本仍然對全面盈利構成拖累。零跑則憑借供應鏈優化實現了14.9%的毛利率，但行業低利潤率限制了其進一步突破。

理想汽車雖然保持了盈利態勢，但今年一季度營收的環比大幅下滑，也在一定程度上反映出純電市場的快速崛起對其增程式路線構成的挑戰。新勢力車企們現在面臨的問題是：錢難賺，路難走。賣車利潤越來越薄，各家產品卻越來越相似。在這種情況下，盈利能力成為了決定車企未來的關鍵因素。

資本市場的態度也在發生變化。曾經對新勢力車企充滿熱情的投資者，現在對他們的盈利能力提出了更加嚴格的要求。蔚來和小鵬汽車的股價走勢，也在一定程度上反映了這一變化。面對行業整體利潤率低迷、競爭白熱化的態勢，車企們必須集中精力提升運營效率，才能在紅海市場中求得生存空間。