在半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)風(fēng)云變幻的背景下，一場(chǎng)重要的并購(gòu)交易正悄然改變行業(yè)格局。近日，一家科技公司宣布將通過(guò)收購(gòu)中芯寧波，正式進(jìn)軍高端濾波器及MEMS等特種工藝代工領(lǐng)域，這一舉措標(biāo)志著該公司將構(gòu)建起“數(shù)字芯片設(shè)計(jì)+模擬芯片制造”的雙重驅(qū)動(dòng)體系，為未來(lái)發(fā)展注入強(qiáng)勁動(dòng)力。

自“并購(gòu)六條”政策出臺(tái)以來(lái)，資本市場(chǎng)積極響應(yīng)，眾多優(yōu)質(zhì)企業(yè)通過(guò)并購(gòu)重組的方式，加速產(chǎn)業(yè)布局與技術(shù)升級(jí)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，自2024年9月以來(lái)，深市公司新增披露的資產(chǎn)收購(gòu)類重組案例中，產(chǎn)業(yè)并購(gòu)占比接近八成，其中新質(zhì)生產(chǎn)力行業(yè)更是超過(guò)七成，涵蓋了半導(dǎo)體、基礎(chǔ)化工、信息技術(shù)、裝備制造、計(jì)算機(jī)等多個(gè)關(guān)鍵領(lǐng)域。

中芯寧波作為國(guó)內(nèi)少數(shù)能夠生產(chǎn)覆蓋SUB6G全頻段、全工藝濾波器的晶圓制造企業(yè)，其技術(shù)實(shí)力不容小覷。公司掌握著高端BAW濾波器芯片制造技術(shù)，產(chǎn)品已成功應(yīng)用于國(guó)內(nèi)某頂級(jí)移動(dòng)通訊終端企業(yè)的旗艦機(jī)型中。這一成就不僅打破了海外企業(yè)在濾波器制造領(lǐng)域的壟斷地位，更為我國(guó)通信芯片行業(yè)解決“卡脖子”問(wèn)題提供了有力支撐。

通過(guò)此次收購(gòu)，國(guó)科微這家芯片設(shè)計(jì)企業(yè)將首次具備晶圓制造能力，從而在產(chǎn)業(yè)鏈上實(shí)現(xiàn)更廣泛的布局。在通信芯片領(lǐng)域，中芯寧波的濾波器產(chǎn)品與國(guó)科微的WiFi芯片產(chǎn)品面向相同的客戶群體，雙方將能夠共同為客戶提供一站式解決方案。此次交易還將促進(jìn)雙方市場(chǎng)與客戶資源的深度融合，進(jìn)一步提升上市公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，加強(qiáng)與戰(zhàn)略客戶的合作關(guān)系。

盡管中芯寧波目前仍處于產(chǎn)能爬坡階段，尚未實(shí)現(xiàn)盈利，但其未來(lái)發(fā)展前景依然被看好。近年來(lái)，中芯寧波雖然面臨一定的虧損，但隨著產(chǎn)能的逐步釋放及折舊成本的結(jié)束，其毛利率等財(cái)務(wù)指標(biāo)有望顯著改善。中芯寧波已與國(guó)內(nèi)頭部移動(dòng)終端企業(yè)簽署了戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，未來(lái)四年內(nèi)，該企業(yè)將從中芯寧波采購(gòu)其移動(dòng)終端產(chǎn)品所需射頻濾波器總量的50%。

此次交易方案在保護(hù)中小投資者利益方面也做出了充分考慮。交易對(duì)方在三年內(nèi)不得減持其持有的上市公司股份，且在中芯寧波實(shí)現(xiàn)盈利后方可依規(guī)減持。同時(shí)，在股東會(huì)表決階段，國(guó)科微的控股股東及同時(shí)持有國(guó)科微及標(biāo)的公司股份的大基金均不參與表決，將選擇權(quán)充分賦予中小投資者。這一舉措充分體現(xiàn)了對(duì)中小投資者利益的關(guān)注與重視，為資本市場(chǎng)支持新質(zhì)生產(chǎn)力、平衡投資者利益樹(shù)立了典范。

近年來(lái)，收購(gòu)優(yōu)質(zhì)未盈利資產(chǎn)的案例不斷涌現(xiàn)，這得益于中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于深化上市公司并購(gòu)重組市場(chǎng)改革的意見(jiàn)》。該意見(jiàn)明確提出支持上市公司圍繞科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級(jí)布局，引導(dǎo)更多資源要素向新質(zhì)生產(chǎn)力方向聚集。在此政策背景下，多家上市公司紛紛通過(guò)收購(gòu)未盈利但具有發(fā)展?jié)摿Φ臉?biāo)的公司，加速產(chǎn)業(yè)布局與技術(shù)升級(jí)。

例如，晶瑞電材擬收購(gòu)湖北晶瑞股權(quán)，以提升高純化學(xué)品產(chǎn)量，增強(qiáng)在電子化學(xué)品領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力；賽力斯則以81.64億元收購(gòu)龍盛新能源100%股權(quán)，雙方同屬智能汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈，形成協(xié)同效應(yīng)，助力賽力斯實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)基地從租賃到持有的模式轉(zhuǎn)型。此次國(guó)科微收購(gòu)中芯寧波的交易，無(wú)疑為市場(chǎng)再添一樁收購(gòu)新質(zhì)生產(chǎn)力方向未盈利資產(chǎn)的典型案例。

隨著半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展和并購(gòu)重組市場(chǎng)的不斷活躍，未來(lái)將有更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)通過(guò)并購(gòu)重組的方式實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展與產(chǎn)業(yè)升級(jí)。這場(chǎng)科技領(lǐng)域的并購(gòu)盛宴，正悄然改變著中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的格局與未來(lái)。