在經歷2023年的市場低谷后，小鵬汽車正逐步展現其復蘇的強勁勢頭。

2025年第一季度，小鵬汽車交出了一份耀眼的業績報告。數據顯示，該季度總交付量高達9.4萬輛，同比增長330.8%，環比增長2.7%。這一成績不僅遠超市場預期，也讓小鵬汽車在眾多造車新勢力中脫穎而出。

銷量的大幅增長直接帶來了財務指標的顯著改善。第一季度，小鵬汽車總營收同比增長141.5%，達到158.1億元。整體毛利率和汽車毛利率分別提升至15.6%和10.5%，實現了連續七個季度的穩步增長。尤為凈虧損大幅減少了51.5%，降至6.6億元。

資本市場的積極反饋也進一步證明了小鵬汽車的復蘇勢頭。財報發布后，小鵬汽車美股股價單日飆升13%，收報22.25美元/股，盤中漲幅一度突破16%。

盡管營收環比略有下降，但小鵬汽車的財務狀況仍在不斷改善。第一季度總收入為158.1億元，環比下降1.8%，但核心收入的汽車銷售收入環比下降2.1%的同時，單車收入卻從2024年第四季度的16.03萬元降至15.29萬元，降幅為4.6%。小鵬汽車財務與會計副總裁吳佳銘表示，第一季度的平均售價可能是全年最低點，后續季度將穩步提升。

毛利率的提升也是小鵬汽車本季度財報的一大亮點。整體毛利率達到15.6%，較去年同期提升了2.7個百分點，較上一季度提升了1.2個百分點。汽車毛利率更是從同期的5.5%大幅提升至10.5%，環比也提升了0.5個百分點。這主要得益于小鵬汽車在降本工作和規模經濟效應上的持續努力。

在產品結構方面，MONA M03和小鵬P7系列成為了銷量的主力軍。MONA M03第一季度累計銷量突破4.7萬輛，占總銷量的約50%。而小鵬P7+上市僅5個月，就完成了第5萬臺新車下線。

在研發投入上，小鵬汽車也毫不吝嗇。2025年第一季度，小鵬汽車在智能駕駛研發上的投入高達19.8億元，同比增長46.7%。小鵬汽車聯合創始人、董事長兼CEO何小鵬透露，2025年預計全年的研發支出約為85億美元，其中很大一部分將用于AI相關的投資。圖靈AI芯片的研發進展尤為引人注目，部分配備自研圖靈芯片的車型已進入生產環節，并將在第三季度更大范圍地放量。

小鵬汽車還在構建一個超越汽車本身的智能生態。何小鵬表示，機器人業務將與汽車業務形成深度協同，預計2026年進入量產階段。這一戰略布局不僅拓展了商業邊界，還強化了核心技術能力的復用。

管理層在電話會上給出了明確的盈利指引，即2025年第四季度實現盈利。這一目標的實現路徑已經清晰可見，包括產品組合的優化、圖靈芯片量產帶來的成本下降以及軟件訂閱服務占比的提高。然而，實現盈虧平衡的道路并非一帆風順。行業價格戰的持續加劇以及全球經濟形勢的不確定性都給小鵬汽車帶來了巨大壓力。

盡管如此，小鵬汽車仍在積極推進其全球化戰略。已在德國、挪威、荷蘭等歐洲國家實現交付，并計劃在下半年進入法國、西班牙市場。在東南亞，泰國和馬來西亞的本地化生產項目也在推進中。然而，海外業務仍處于投入期，短期內難以對業績形成有力支撐。

整體來看，小鵬汽車正處在轉型發展的關鍵階段。一方面，在智能駕駛技術、產品矩陣完善、成本控制等方面取得了實質性進展；另一方面，也面臨著激烈的市場競爭和持續的盈利壓力。在經歷了大起大落后，小鵬汽車更加清晰地認識到了自己的優勢和邊界，并正全力以赴地迎接這場關乎生死的轉型之戰。