長城汽車近日發布的2025年第一季度財務報告揭示了公司業績的大幅下滑，引發了市場的廣泛關注。報告顯示，該季度長城汽車實現營業收入400億元，與去年同期相比下降了6.63%。更為引人注目的是，公司凈利潤僅為17.51億元，同比驟降45.6%，扣非凈利潤也減少了27.12%。同時，公司的經營活動凈現金流由正轉負，達到了-89.9億元。

長城汽車對此表示，業績下滑的主要原因在于公司產品正處于換代升級的關鍵階段，導致銷量同比下降。公司加大直營體系建設的投入，也對財務狀況造成了一定影響。盡管公司在一季度的研發費用有所減少，但銷售費用卻高達23億元，同比增長了61%。遺憾的是，高額的營銷投入并未能有效提振銷量，公司整體汽車銷量下滑了6.73%，部分品牌銷量下滑幅度甚至超過了50%。

長城汽車旗下擁有哈弗、魏牌、坦克、歐拉、長城炮以及靈魂摩托等多個品牌。一直以來，哈弗和坦克兩大品牌是公司銷量的中流砥柱。然而，今年一季度，這兩個品牌均出現了罕見的銷量下滑。哈弗品牌，以其經濟型SUV市場中的高性價比著稱，一季度銷量從去年同期的15.79萬輛下降至14.45萬輛，降幅達到8.42%。其中，哈弗H6這一主力車型的銷量更是大幅縮水，盡管哈弗大狗等新車型市場表現尚可，但整體頹勢難以扭轉。

坦克品牌，專注于硬派越野與泛越野領域，過去幾年表現搶眼。2024年一季度，坦克品牌銷量增速超過100%，全年銷量增速也保持在40%以上。然而，今年一季度，坦克品牌銷量卻下滑了14.63%，僅售出4.2萬輛。歐拉品牌，定位女性用戶市場，盡管去年一季度銷量基數較低，但今年一季度銷量依然下滑了54.31%，僅售出6867臺。相比之下，新能源品牌WEY（即魏牌）雖然保持增長，但增速有所放緩。而長城皮卡，在經歷了去年的負增長后，今年一季度實現了銷量增長。

長城汽車業績的下滑也直接反映在了公司的股價上。今年以來，公司股價下跌了12%，幾乎抹平了去年“9?24”行情以來的全部漲幅。截至報告發布日，公司市值約為1982億元。

面對業績下滑的困境，長城汽車需要思考如何在產品換代升級的過程中保持銷量的穩定，以及如何更有效地利用營銷投入來提升品牌影響力。未來，長城汽車能否扭轉頹勢，重拾增長勢頭，市場將拭目以待。