12 月 23 日消息，派拉蒙天舞傳媒（Paramount Skydance）更新對華納兄弟探索（WBD）的收購要約，維持 1084 億美元的總價（每股 30 美元），但新增了甲骨文創始人拉里?埃里森提供的 404 億美元“不可撤銷個人擔保”。

這份新提案維持了 1080 億美元的全現金收購價，遠高于 Netflix 此前達成的 827 億美元合并協議。派拉蒙此舉旨在通過強化資金承諾，迫使 WBD 董事會重新評估現有交易，確立其作為“更優替代方案”的地位。

WBD 董事會此前拒絕派拉蒙的理由主要集中在“財務承諾不足”上。WBD 方面曾敦促股東投票反對派拉蒙的提案，轉而支持與 Netflix 的合并計劃。

當時，董事會認定派拉蒙的初步報價在安全性與確定性上未能構成“更優報價”（Superior Offer）。然而，隨著 Netflix 交易估值定格在 827 億美元，派拉蒙高達 250 億美元的溢價空間（1084 億對 827 億）成為了難以忽視的籌碼。

為解決 WBD 董事會此前對融資確定性的擔憂，甲骨文創始人、天舞傳媒（Skydance）核心支持者拉里?埃里森（Larry Ellison）親自下場背書。

援引博文介紹，拉里?埃里森不僅是派拉蒙天舞首席執行官大衛?埃里森（David Ellison）的父親，也是該公司的重要支持者。

新方案包含一份 404 億美元（注：現匯率約合 2846.75 億元人民幣）的不可撤銷個人擔保。條款明確規定，即便其他資方退出，該筆資金也能確保交易繼續推進。

埃里森還承諾在交易未決期間限制其家族信托資產的轉移，這種級別的個人資產鎖定在好萊塢并購史上極為罕見。

在更新后的報價中，派拉蒙不僅抨擊了 WBD 之前的談判流程不透明，還大幅優化了交易保障條款。派拉蒙指出，WBD 直到同意了 Netflix 的“劣勢交易”后，才對派拉蒙提出個人擔保的要求。

為表誠意，派拉蒙公布了相關信托資產細節以提升透明度，并將監管反向終止費（Reverse Termination Fee）提升至 58 億美元。這意味著如果因監管原因導致交易失敗，WBD 將獲得巨額賠償，這一保護措施已與 Netflix 的承諾持平。

這份更新后的要約目前已明確設定有效期至 2026 年 1 月 21 日。在此日期之前，華納兄弟探索的董事會必須做出最終抉擇：是堅持履行與 Netflix 的現有協議，還是接受派拉蒙更有利可圖的現金收購。