近期，超捷股份（301005.SZ）在資本市場表現活躍，12月以來股價累計漲幅接近40%，期間還兩次觸及20%的漲停板。與此同時，該公司吸引了近百家機構密集調研，其商業航天業務的發展動態成為機構關注的重點。

作為2021年6月在深交所創業板上市的企業，超捷股份在汽車緊固件領域已深耕多年，目前是國內該行業的領先廠商。公司核心業務聚焦于汽車金屬與塑料零部件的研發、生產和銷售，產品涵蓋精密緊固件和異形連接件，主要服務于汽車行業。與傳統緊固件企業不同，超捷股份專注于高附加值的高強度產品，覆蓋傳統汽車的渦輪增壓、換擋系統，以及新能源汽車的三電系統。隨著新能源汽車市場滲透率提升，單車緊固件價值量顯著增長——傳統車型單車配套價值約800元，新能源車型則提升30%以上，這一細分領域的國產替代空間廣闊。

憑借技術優勢，超捷股份已與麥格納、博世等國際頂級汽車零部件Tier1供應商建立合作，同時成為比亞迪、小米汽車等本土頭部車企的核心供應商，客戶結構優質且粘性較強。然而，公司經營狀況近年浮現隱憂：營業收入從2021年的3.94億元增長至2024年的6.30億元，但歸母凈利潤卻從7586萬元大幅下滑至1062萬元，陷入“增收不增利”的困境。

針對業績波動，超捷股份解釋稱，主要受三方面因素影響：一是2021年下半年起大宗物料價格上漲推高產品成本；二是2023年上半年汽車行業增速放緩削弱規模效應；三是無錫超捷項目2023年投產導致固定折舊攤銷費用增加。盡管如此，公司對汽車業務仍保持信心，表示通過新客戶開發、產品品類擴張和國產化替代，汽車業務營收持續增長。無錫工廠已于2024年實現盈利，隨著新工廠產能釋放，預計汽車緊固件業務的盈利水平將逐步修復并提升。

在主業承壓的背景下，超捷股份積極布局商業航天等新業務，試圖開辟第二增長曲線。其商業航天業務主要聚焦商業火箭箭體結構件制造，產品包括箭體大部段、整流罩、燃料貯箱和發動機閥門等。2024年上半年，公司鉚接產線建設完成，年產能達10發，目前正推進第二條產線建設，后續可根據訂單情況靈活擴產。客戶方面，公司已與藍箭航天、天兵科技、中科宇航等國內頭部民營商業航天企業合作，并計劃明年第一季度起陸續拓展新客戶并簽署新訂單。

超捷股份透露，其商業航天業務已于2025年實現產品穩定小批量交付并初步盈利，一枚火箭結構件產品價值約1500萬元。預計2026年相關業務營收將快速增長，整體盈利水平較2025年進一步改善。近期，商業航天板塊受資本市場關注，行業進入快速發展期。以“朱雀三號”為代表的新型火箭試驗取得突破，預計下周谷神星二號和長征十二甲將首飛，我國火箭發射能力與成本控制有望突破瓶頸，推動衛星互聯網星座加速組網，衛星和火箭需求將顯著增長。根據泰伯智庫報告，2024年中國衛星互聯網行業市場規模達648億元，未來將以超過兩位數的復合增長率擴張，2025年預計達751億元，2030年將突破1512億元。

浙商證券指出，超捷股份在朱雀三號運載火箭研制中作為一級尾段結構核心供應商，全面參與關鍵部段研制與制造，已躋身國內商業火箭主力配套梯隊，未來增長空間可期。根據公司披露，2025年上半年航空航天零部件業務實現營收2911.51萬元，訂單充足，正按計劃生產交付殼段、整流罩等產品。若商業航天發展順利，產能瓶頸可能進一步凸顯。

除商業航天外，超捷股份還在人形機器人領域提前布局，今年上半年已有部分產品獲得客戶小批量正式訂單。公司生產的螺釘、鎖緊螺母等產品可應用于人形機器人關節、電機和身體連接固定等環節，并能提供多種緊固件、PEEK材質產品、傳感器基座及高精密機加工產品。此前，公司已成立人形機器人業務專項小組，持續與Tier1客戶開展技術和產品交流。

人形機器人賽道同樣前景廣闊，預計到2030年全球市場規模將超千億美元。作為機器人的“骨骼關節”，緊固件和結構件對精度和材料性能要求極高。超捷股份在PEEK特種材料應用等技術上的積累，使其在該領域具備天然優勢，目前已獲得智元機器人等客戶訂單，搶占先發優勢。浙商證券研報認為，2025年起超捷股份緊固件產能爬坡完成，且上游大宗物料價格下降，主業有望逐步復蘇。同時，公司在機器人和商業航天領域的布局已取得進展，未來隨著產業鏈深耕，有望形成差異化競爭優勢。

財務數據顯示，超捷股份2025年前三季度實現營收6.02億元，同比增長34.49%；歸母凈利潤2843萬元，同比增長11.52%；扣非歸母凈利潤2283萬元，同比增長9.76%，業績已現好轉跡象。