近日，清新環(huán)境（002573.SZ）發(fā)布公告稱，其全資子公司四川發(fā)展國潤水務(wù)投資有限公司計(jì)劃參與控股股東四川省生態(tài)環(huán)保產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限責(zé)任公司在產(chǎn)權(quán)交易所掛牌轉(zhuǎn)讓的眉山國潤金象排水有限公司100%股權(quán)競買。若交易達(dá)成，國潤水務(wù)將全資持有眉山金象。

公開資料顯示，清新環(huán)境的控股股東為四川省生態(tài)環(huán)保集團(tuán)，實(shí)際控制人為四川省國資委，此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓因涉及關(guān)聯(lián)方而構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。根據(jù)西南聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所信息，四川省生態(tài)環(huán)保集團(tuán)于2025年11月中旬正式啟動(dòng)眉山金象100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓程序，掛牌底價(jià)設(shè)定為5620萬元。

標(biāo)的公司眉山金象主營業(yè)務(wù)涵蓋污水處理、中水回用、污泥處理及環(huán)保技術(shù)服務(wù)等領(lǐng)域。評(píng)估報(bào)告顯示，以評(píng)估基準(zhǔn)日計(jì)算，該公司總資產(chǎn)賬面價(jià)值9936.90萬元，負(fù)債7018.87萬元，股東權(quán)益賬面價(jià)值2918.03萬元，評(píng)估價(jià)值較賬面增值2701.97萬元，增值率達(dá)92.60%。高溢價(jià)背后是其穩(wěn)健的盈利能力：近五年年均凈利潤約698萬元，2024年毛利率達(dá)45%，凈利率超過20%，且剩余特許經(jīng)營期長達(dá)21年。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，眉山金象核心資產(chǎn)為其持有的特許經(jīng)營權(quán)，項(xiàng)目邊界條件明確，污水處理量已達(dá)設(shè)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)，單價(jià)保持穩(wěn)定。2024年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1765.79萬元，凈利潤365.77萬元；2025年上半年?duì)I業(yè)收入898.15萬元，凈利潤166.20萬元，持續(xù)呈現(xiàn)盈利態(tài)勢。

值得注意的是，眉山金象雖屬四川省生態(tài)環(huán)保集團(tuán)資產(chǎn)，但長期由國潤水務(wù)實(shí)際運(yùn)營管理，其核心團(tuán)隊(duì)均由國潤水務(wù)派駐。這種管理模式使國潤水務(wù)全面掌握標(biāo)的公司的生產(chǎn)運(yùn)營數(shù)據(jù)及盈利預(yù)期，對未來利潤貢獻(xiàn)的預(yù)測具備較高可信度。

對于此次競購動(dòng)機(jī)，公告明確指出國潤水務(wù)旨在實(shí)現(xiàn)管理權(quán)與所有權(quán)的統(tǒng)一。獲取全資股權(quán)后，將增加其承接后續(xù)三期項(xiàng)目委托運(yùn)營的概率，同時(shí)降低整體運(yùn)營成本。若競購失敗，受管理成本分?jǐn)傆绊懀陧?xiàng)目運(yùn)營成本預(yù)計(jì)將增加110萬元。眉山金象2024年凈資產(chǎn)收益率為11.87%，高于國潤水務(wù)同期的8.16%，若合并報(bào)表將直接提升上市公司整體收益水平。

公告同時(shí)提示，該交易目前仍處于公開征集受讓方階段，國潤水務(wù)能否最終摘牌及成交價(jià)格均存在不確定性。