智能設(shè)備背后的“神經(jīng)連接者”滬電股份，正以“A+H”雙平臺布局開啟新征程。這家深耕印制電路板（PCB）領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，近日向港交所遞交招股書，試圖在資本市場再下一城。其A股市場表現(xiàn)同樣亮眼：2025年以來股價累計漲幅超84%，市值突破1318億元，成為科技產(chǎn)業(yè)鏈中不可忽視的存在。

公司核心業(yè)務(wù)緊扣兩大科技浪潮——AI算力爆發(fā)與汽車智能化轉(zhuǎn)型。數(shù)據(jù)通訊領(lǐng)域作為增長引擎，2022年至2025年上半年收入占比從65.9%提升至76.9%，高端PCB產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于AI服務(wù)器、高速網(wǎng)絡(luò)設(shè)備等領(lǐng)域。灼識咨詢數(shù)據(jù)顯示，其全球數(shù)據(jù)中心PCB市場份額達(dá)10.3%，位居首位。智能汽車業(yè)務(wù)則聚焦自動駕駛域控制器等核心部件，2025年上半年收入占比16.7%，形成雙輪驅(qū)動格局。

財務(wù)數(shù)據(jù)印證了戰(zhàn)略成效：2022年至2024年營收從83億元增至133億元，凈利潤從13.6億元躍升至25.7億元。2025年前三季度營收135.12億元，同比增長49.96%；凈利潤27.13億元，同比增長48.25%。單季度表現(xiàn)更創(chuàng)紀(jì)錄，第三季度凈利潤首次突破10億元大關(guān)。優(yōu)質(zhì)客戶結(jié)構(gòu)提供支撐，前五大客戶收入占比超50%，華為、特斯拉、博世等國際廠商均在其列。

全球化布局推動港股上市決策。2022年至2025年上半年，境外收入占比從75.5%升至81.2%，而內(nèi)地收入占比從19.7%降至14.8%。行業(yè)分析師指出，A+H模式既能拓展融資渠道，又能優(yōu)化股權(quán)架構(gòu)，助力企業(yè)突破地域限制。當(dāng)前PCB行業(yè)競爭白熱化，鵬鼎控股前三季度資本開支激增近30億元，中小廠商通過擴(kuò)產(chǎn)爭奪市場份額，“出海建廠”成為行業(yè)共識。

滬電股份的擴(kuò)張計劃同樣激進(jìn)：泰國基地初始投資2.8億美元，昆山人工智能芯片配套項目投資43億元，黃石AI服務(wù)器生產(chǎn)線追加投資36億元。招股書顯示，募集資金將用于產(chǎn)能擴(kuò)充、研發(fā)投入、產(chǎn)業(yè)鏈并購及營運資金補充。專家認(rèn)為，港股上市不僅能提供資金支持，其稅收優(yōu)勢和國際化程度更有助于吸引國際股東，塑造全球品牌。

企業(yè)傳承故事與資本運作交織。2024年，83歲創(chuàng)始人吳禮淦卸任一周后離世，79歲妻子陳梅芳接任董事長，帶領(lǐng)由兩個兒子和兒媳組成的核心團(tuán)隊繼續(xù)前行。吳氏家族通過碧景控股和合拍友聯(lián)合計控制20.35%表決權(quán)，家族成員包括兩位兒子、女兒及三位配偶，但具體持股份額未公開。這種傳承模式被認(rèn)為有利于保持戰(zhàn)略連續(xù)性，減少管理層變動帶來的不確定性。