興發集團近日宣布，其全資子公司湖北興順新材料有限公司與比亞迪旗下全資孫公司青海弗迪實業有限公司達成重要合作，雙方簽署《磷酸鐵鋰委托加工協議》，約定由興順新材料為青海弗迪加工生產磷酸鐵鋰產品，年產能達8萬噸，協議期限為兩年，到期后經協商可自動續約一年。這一規模恰好與興發集團當前已投產的磷酸鐵鋰總產能持平，意味著其相關裝置將實現滿負荷運轉。

作為傳統精細磷化工領域的代表企業，興發集團的主營業務涵蓋磷礦石開采、特種化學品生產、農藥及有機硅制造等多個板塊，產品廣泛應用于食品、農業、汽車、建筑等行業。近年來，隨著新能源產業的蓬勃發展，公司加速向該領域延伸布局。盡管其在2025年前三季度財報中披露，新能源板塊收入僅占總營收的約3%，但資本市場對其轉型動作仍保持高度關注。

從財務數據來看，興發集團在2020至2022年間經歷業績高速增長期，歸母凈利潤從6.22億元躍升至58.52億元。然而，受宏觀經濟需求回落及化工大宗商品價格波動影響，2023年凈利潤大幅下滑至14.01億元，同比降幅超76%。2024年業績略有回升至16.01億元后，2025年前三季度僅實現13.18億元凈利潤，同比增長0.31%。為支撐轉型戰略，公司于2022年通過發行可轉債募集27.81億元資金，用于建設20萬噸/年磷酸鐵項目及10萬噸/年濕法磷酸精制改造項目等。

值得注意的是，興發集團的擴產計劃曾遭遇波折。2024年8月，公司宣布將20萬噸/年磷酸鐵項目的投產時間從2024年9月推遲至2026年9月。截至2025年上半年，該項目僅完成10萬噸/年產能建設，而同期8萬噸/年磷酸鐵鋰項目已順利投產。此次與比亞迪的合作，直接鎖定了這8萬噸年產能的全部訂單。

行業分析師指出，在電池產業競爭加劇、成本壓力持續攀升的背景下，磷化工企業與新能源產業鏈的深度綁定具有戰略意義。隆眾資訊磷酸鐵鋰分析師張勝楠認為，這種合作模式既能幫助電池廠商構建延伸至上游礦端的穩定供應鏈，也為傳統化工企業提供了轉型關鍵期的突破口。數據顯示，2025年磷酸鐵行業開工率及出貨量顯著提升，下游訂單活躍度高于往年，但產品價格仍承壓，市場競爭趨于白熱化。

真鋰研究創始人墨柯分析稱，頭部電池廠商掌握核心材料及生產技術后，更傾向于通過代工方式保障產品符合自身技術標準或特殊配方要求。當前正極材料行業的定價機制已形成明確分工：若碳酸鋰由電池廠商提供，材料企業僅需核算加工費，且該費用通常固定。近期市場傳出正極材料加工費上漲消息，湖南裕能被傳計劃自2026年起將全系列磷酸鐵鋰加工費上調3000元/噸。該公司雖未直接回應采訪，但在投資者平臺確認正在推動漲價，理由包括產品供不應求、新產品系列供需矛盾突出及原材料成本壓力等。安達科技證券部工作人員則表示，具體漲價幅度需通過一對一談判確定，難以給出統一標準。

磷酸鐵鋰價格走勢與碳酸鋰市場高度關聯。2022年碳酸鋰價格飆升至60萬元/噸時，磷酸鐵鋰價格隨之漲至17.5萬元/噸，行業利潤峰值達1萬元/噸。但過去兩年間，該行業經歷了從暴利到虧損再到微利的周期性波動。墨柯特別指出，當前磷酸鐵鋰技術正向第四代高壓實密度方向升級，主流的二次燒結工藝顯著推高了加工成本。截至最新交易日，興發集團股價上漲3.07%，報收33.58元/股，總市值約370億元。