蓋璞集團（Gap Inc.）近期公布的2025財年第三季財報顯示，集團營收同比增長3%至39.42億美元，同店銷售額增長5%，創下2017財年假日季以來最強表現。其中，中國市場的運營數據尤為亮眼，運營商寶尊電商發布的同期財報顯示，GAP中國營收同比增長5%至21.56億元，非公認會計準則下經營虧損大幅收窄87%至1080萬元，主力品牌同店銷售增長7%，超過集團整體水平。

寶尊電商自接手GAP中國業務以來，通過一系列本土化改造推動品牌轉型。在產品設計端，與ATTEMPT、DOE等設計師品牌及超級飛俠、功夫熊貓等IP展開聯名合作，推出秋季膠囊系列“THE GAP CLUB”，強化年輕化定位。渠道布局方面，新開300平米左右的小型門店，聚焦新一線、二線城市核心商圈，同時關閉低效門店并升級現有門店形象，截至三季度末門店總數達163家。價格策略上，減少折扣力度，提升品牌溢價能力。

運營獨立性的優勢在復雜貿易環境下愈發凸顯。相較于其他跨國品牌，GAP中國的生產與銷售主要面向本土市場，受全球貿易沖突影響較小。以阿迪達斯為例，其2024年雖在中國市場連續多季度增長，但美國市場表現不佳導致全年盈利承壓，股價單日跌幅超10%。而GAP中國憑借本土化運營策略，在供應鏈響應速度上實現突破，商品設計與生產本土化占比超70%，上新周期最短壓縮至6周，熱銷款追單2周內到倉，精準匹配中國市場“快反”需求。

電商業務的協同效應成為另一增長引擎。寶尊積極融入小紅書、天貓、京東、抖音等平臺生態，獲得“2025年度電商運營服務商”等認證，三季度電商業務凈收入同比增長2%至18億元，占比超總營收八成，非公認會計準則下經營利潤達2800萬元，首次實現三季度扭虧。全球廣告方面，蓋璞集團發布的“BETTER IN DENIM.”主題廣告在TikTok瀏覽量超4億次，間接提升GAP中國品牌熱度。

區域市場拓展計劃同步推進。今年9月，GAP中國舉辦全國合作伙伴大會，吸引近半數新合作商家，重點布局華北、西南及華南市場，通過經銷商體系提升區域影響力。然而，競爭格局依然嚴峻：UR被認證為中國潮流快時尚零售額第一品牌，SHEIN將全球總部遷至廣州并設立中國研發中心，H&M北京新地標店開業加速戰略升級。這些品牌在GAP中國的重點區域或快速擴張，或深耕細作，形成直接競爭壓力。

品牌矩陣擴張與運營風險并存。寶尊2023年收購的雨靴品牌Hunter國內門店達8家，品牌管理業務線下門店總數增至171家，今年7月又拿下英國瑜伽服品牌Sweaty Betty中國區經營權。但多品牌運營隱憂浮現：安踏集團旗下FILA增長瓶頸與始祖鳥營銷失利案例表明，過度依賴單一品牌或運營手段粗放均可能導致風險。與此同時，安踏被傳競購彪馬，滔博獲得多個戶外品牌獨家運營權，新標的爭奪戰愈演愈烈。

寶尊的應對策略聚焦業務協同與技術賦能。集團董事長仇文彬透露，將把品牌管理業務（BBM）的運營經驗遷移至電商業務（BEC），助力其開展高質量經銷業務。目前已在多個時尚品類試點，計劃2026年推廣至更多品牌。數據倉庫與AI技術投入持續加碼，為業務融合提供支撐。在審慎引入新品牌的同時，強化現有品牌運營能力，試圖在單品牌增長與多品牌并行間尋找平衡點。