蘋果產業(yè)鏈的全球盛宴中，供應商體系始終是支撐其輝煌的核心力量。近日，蘋果柔性電路板（FPC）核心供應商東山精密（002384.SZ）正式向港交所提交招股書，啟動赴港上市進程。這家由袁氏父子三人掌舵的A股千億市值企業(yè)，正通過“A+H”雙平臺布局拓展資本版圖。

作為蘋果供應鏈的關鍵角色，東山精密為iPhone17全系提供核心FPC組件，尤其在超薄機型iPhone Air中承擔更高技術難度的部件供應。公司業(yè)務覆蓋PCB、精密組件、觸控顯示模組及光模塊等領域，2024年數據顯示，其已成為全球第一大邊緣AI設備PCB供應商、第二大軟板供應商，并躋身全球PCB行業(yè)前三。2025年前三季度，公司營收達270.71億元，同比增長2.28%，扣非歸母凈利潤10.71億元，同比增長6.22%，毛利率回升至13.1%，顯示經營態(tài)勢向好。

袁氏家族的資本擴張始于2014年，通過收購牧東光電切入觸控面板領域，交易對價3.13億元。2016年，公司以6億美元收購美國FPC制造商MFLEX，成功進入蘋果供應鏈。2018年，2.93億美元收購偉創(chuàng)力旗下Multek，形成“軟板+硬板+剛撓結合板”的全系列產品組合。新能源汽車浪潮下，2022年以13.83億元收購蘇州晶端，2023年進一步整合其剩余資產及美國Aranda工廠，完成新能源車用PCB布局。2025年上半年，公司以1.15億歐元參與法國汽車電子廠商GMD集團收購，并斥資59.35億元收購光通信龍頭索爾思光電，切入AI賽道。據統(tǒng)計，系列并購與投資累計耗資超210億元，推動市值突破千億。

密集的資本運作帶來顯著財務壓力。2025年三季度末，公司短期債務攀升至98.36億元，貨幣資金僅66.76億元，形成31.6億元資金缺口。同期資產負債率為58.82%，商譽總額達21.16億元。此前2017年，因合作方暴風TV銷量未達預期，公司曾計提資產減值。盡管如此，業(yè)內人士認為，并購策略在短期內實現了業(yè)務擴張，但需謹慎評估整合難度與市場前景。

袁氏家族的資本版圖遠不止于此。除東山精密外，家族實際控制藍盾光電（300862.SZ）、安孚科技（603031.SH）兩家上市公司。其中，安孚科技2022年以“蛇吞象”方式收購估值99.03億元的南孚電池，成為資本市場經典案例。家族成員袁永剛擔任東山精密董事長，其對外投資涉及科技、半導體、新材料等領域，涵蓋22家公司并在34家企業(yè)擔任高管。

股權結構方面，袁氏家族持股比例經歷顯著變化。2010年上市時，三人合計持股64.14%，而2025年半年報顯示，這一比例已稀釋至33.25%。2014年至2020年間，家族成員通過多輪減持累計套現約11.15億元，其中2020年減持金額達5.47億元。此后未再發(fā)布減持公告，顯示資本運作策略調整。

東山精密表示，赴港上市旨在推進國際化戰(zhàn)略，提升品牌影響力與綜合競爭力。隨著“A+H”雙平臺布局落地，袁氏家族的資本棋局將進入新階段，其財富規(guī)模與產業(yè)影響力有望進一步擴大。這場跨越兩代的資本布局，正從精密制造領域向更廣闊的科技版圖延伸。