賽力斯（601127.SH；09927.HK）近日正式在港交所主板掛牌上市，標志著其“A+H”雙資本平臺戰略邁出關鍵一步。這一布局不僅為企業全球化發展提供了更廣闊的融資渠道，也為品牌國際化進程注入新動能。華創證券最新發布的研報首次覆蓋其H股，并給予“強推”評級，認為企業當前業績表現穩健，品牌勢能強勁，長期成長空間值得期待。
據分析，2025年以來賽力斯基本面持續向好，旗下問界品牌已成為高端SUV市場的領軍者。憑借智能化技術、用戶服務體系等核心優勢，問界精準捕捉高端消費需求，推出多款市場反響熱烈的車型。截至目前，問界累計交付量已突破85萬輛，其中M9、M8分別穩居50萬級和40萬級豪華SUV銷量榜首。全新問界M7上市后表現尤為突出，大定訂單量突破9萬輛，華創證券預計其穩態月銷量有望達到1.5萬至2萬輛。這種兼具溢價能力與可持續性的增長模式，成為資本市場評估企業長期價值的重要依據。
在全球化布局方面，賽力斯此次港股IPO募集資金將重點投向海外車型研發與銷售網絡建設。通過強化國際市場品牌認知度，企業正加速拓展海外業務版圖。與此同時，公司積極布局具身智能領域，與火山引擎達成戰略合作，推動人工智能技術在移動智能終端的產業化應用。這一戰略轉型不僅為企業開辟了新的增長極，也使其估值體系面臨系統性升級，有望從傳統制造企業向科技型企業轉型。
基于對企業盈利能力及前沿技術布局的評估，華創證券給出明確估值預期：A股方面，按2026年25倍市盈率計算，目標價定為195.80元，較當前價格存在44%的上行空間；H股則按20倍市盈率測算，目標價171.76港元，同樣具備44%的潛在漲幅。研報強調，此次評級不僅反映資本市場對企業現階段經營成果的認可，更體現對其技術轉型與全球化戰略的堅定信心。
