全球零食行業領軍企業億滋國際近日公布了第三季度財務報告，在可可等原材料成本持續攀升的背景下，這份成績單呈現出明顯的分化特征。數據顯示，公司當季實現收入97.44億美元，較去年同期增長5.9%，其中有機增長率為3.4%；但凈利潤同比下降12.9%至7.43億美元，毛利率受多重因素影響下滑10.1個百分點至30.4%。管理層同步下調全年業績指引，預計有機收入增長約4%，調整后每股收益將下滑15%。
成本壓力成為拖累業績的核心因素。公司首席財務官在分析會上指出，可可價格高位運行、物流成本上漲以及產品組合調整未能完全抵消提價影響，導致歐洲市場出現顯著波動。為應對成本危機，該區域巧克力產品平均提價30%，但部分競爭對手未同步調整價格，造成市場份額流失，三季度銷量同比下滑7.5%。美國市場策略調整同樣遭遇挑戰，公司減少直接降價促銷轉而開展品牌聯動活動，但消費者響應未達預期，當季銷量下降4%。新興市場整體表現疲軟，銷量同比減少4.7%，僅墨西哥、中國、印度、巴西等重點國家展現出增長潛力。
烘焙業務成為黑暗中的亮點。根據提交給美國證券交易委員會的文件，公司控股的中國冷凍烘焙企業恩喜村今年前三季度貢獻凈收入2.88億美元，其中第三季度單季收入達8700萬美元。自2022年完成收購后，億滋國際迅速推進業務整合，不僅斥資建設"奧利奧云朵蛋糕"專用生產線，還陸續推出乳酪蛋糕等創新產品。管理層透露，已完成奧利奧夾心云朵蛋糕的配方升級，新產品在口感和定價上更具市場競爭力。
行業分析師觀察到，這家全球最大餅干制造商正通過并購加速烘焙領域布局。2020年收購北美烘焙商Give&Go強化供應鏈后，2022年又拿下中歐冷凍烘焙品牌Chipita，推出妙卡牛角面包等跨界產品。在中國市場，與恩喜村的戰略合作被視為關鍵落子，既可借助本土企業的研發能力，又能將奧利奧等明星IP延伸至蛋糕細分領域。目前全球蛋糕市場規模達970億美元，年復合增長率保持高位，成為包裝零食中增速最快的品類之一。
盡管當前面臨挑戰，管理層對后續發展保持謹慎樂觀。可可價格已從峰值回落，預計明年將持續改善。第四季度歐洲市場有望迎來銷量反彈，美國市場更多降價措施將產生積極影響，新興市場重點國家的增長勢頭值得期待。公司中國區負責人特別強調，蛋糕糕點品類在中國存在巨大發展空間，通過產品創新和渠道優化，有望復制餅干業務的成功經驗。
