申萬宏源（000166.SZ）近日披露的2025年三季報顯示，公司前三季度經營業績實現顯著躍升。報告期內，公司實現營業收入194.99億元，同比增長55.22%；歸屬于上市公司股東的凈利潤達80.16億元，同比增幅達108.22%。截至三季度末，公司總資產規模達7219.73億元，較年初增長3.49%；凈資產規模為1111.92億元，較年初增長6.12%。
驅動業績增長的核心因素在于手續費及傭金凈收入與投資收益的雙重提升。數據顯示，前三季度公司手續費及傭金凈收入為62.31億元，同比增長50.14%。其中，經紀業務與投資銀行業務表現尤為突出，分別實現手續費凈收入44.85億元和8.51億元，同比增幅達65.56%和30.32%。不過，資管及基金管理業務手續費凈收入為5.18億元，同比下降13.38%。
投資端成為利潤增長的關鍵引擎。報告期內，公司投資收益及公允價值變動損益合計達126億元，主要得益于處置交易性金融工具帶來的收益增加。盡管衍生金融工具公允價值變動收益有所減少，但整體投資表現依然強勁。與此同時，利息凈收入同比翻倍至4.62億元，主要因應付債券利息支出下降，財務成本結構得到優化。
現金流方面，公司經營活動產生的現金流量凈額為33.63億元，同比大幅下降94.78%。這一變化主要源于代理買賣證券收到的現金凈額同比減少418.86億元，同時融出資金凈增加額同比上升。這反映出市場交易活躍度的波動，以及公司在融資融券業務上的策略調整。
值得注意的是，公司自營權益類證券及其衍生品與凈資本的比率從29.2%上升至42.24%，顯示權益類自營業務配置比例有所提升。這一調整在增強盈利彈性的同時，也對風險管理提出了更高要求。
作為集團核心子公司，申萬宏源證券有限公司前三季度實現歸屬于母公司所有者的凈利潤86.07億元，期末凈資產達1358.14億元，為集團整體業績提供了有力支撐。
