近期，嵐圖汽車科技股份有限公司（以下簡稱“嵐圖汽車”）在資本市場(chǎng)上動(dòng)作頻頻，引發(fā)廣泛關(guān)注。8月22日，東風(fēng)集團(tuán)股份宣布嵐圖汽車將以介紹上市方式登陸港股；10月2日，嵐圖汽車正式向港交所提交上市申請(qǐng)書。這一系列動(dòng)作標(biāo)志著嵐圖汽車在高端新能源轉(zhuǎn)型的道路上邁出了關(guān)鍵一步，也為央國企高端新能源品牌的發(fā)展提供了新的范本。

嵐圖汽車之所以受到如此高的關(guān)注，與其在“十四五”期間取得的顯著成就密不可分。作為央企東風(fēng)公司打造的高端智慧新能源品牌，嵐圖汽車自2020年品牌發(fā)布以來，便以成為中國高端新能源汽車領(lǐng)先者為目標(biāo)，在品牌打造、產(chǎn)品推出、技術(shù)創(chuàng)新、渠道建設(shè)、海外布局等方面實(shí)現(xiàn)了快速發(fā)展。2021年8月，嵐圖汽車開始交付第一款車型嵐圖FREE；2024年4月，累計(jì)生產(chǎn)的第10萬輛車下線；2025年4月，累計(jì)生產(chǎn)的第20萬輛車下線，完成了“三年三品類、四年四款車型”的戰(zhàn)略布局。短短5年時(shí)間，嵐圖汽車便成為首個(gè)達(dá)成20萬輛整車下線的央國企高端新能源汽車品牌，同時(shí)也是新能源汽車行業(yè)內(nèi)專利增速最快、最快實(shí)現(xiàn)從本土走向海外的央國企高端新能源汽車品牌。

嵐圖汽車的快速發(fā)展，離不開其對(duì)新發(fā)展理念的堅(jiān)定踐行。黨的十八屆五中全會(huì)提出的創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享的新發(fā)展理念，為嵐圖汽車的發(fā)展指明了方向。在創(chuàng)新方面，嵐圖汽車大量采用人工智能、物聯(lián)網(wǎng)、數(shù)字孿生等前沿技術(shù)，新車生產(chǎn)準(zhǔn)備周期至少縮短20%，工藝設(shè)計(jì)成本下降15%以上，新品質(zhì)量提升10%以上。在綠色發(fā)展方面，嵐圖汽車率先在行業(yè)把燃油車產(chǎn)能系統(tǒng)地升級(jí)改造為新能源汽車產(chǎn)能，還在5C智慧充電網(wǎng)絡(luò)上實(shí)現(xiàn)了新能源汽車用“綠電”。這些舉措不僅體現(xiàn)了嵐圖汽車對(duì)綠色發(fā)展的時(shí)代脈搏的把握，也展示了其從要素驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、變粗放發(fā)展為綠色低碳發(fā)展的決心。

品牌、產(chǎn)品、技術(shù)的均衡發(fā)力，是嵐圖汽車業(yè)績穩(wěn)步提升的關(guān)鍵。在品牌方面，嵐圖汽車聚焦高端新能源汽車市場(chǎng)，目標(biāo)人群定位于新時(shí)代中堅(jiān)力量，通過“國之盛事用嵐圖”等多個(gè)維度塑造品牌影響力，打造領(lǐng)先市場(chǎng)地位。在產(chǎn)品方面，嵐圖汽車已形成覆蓋轎車、SUV及MPV三大細(xì)分市場(chǎng)的完整產(chǎn)品矩陣，成為行業(yè)內(nèi)產(chǎn)品布局最全面的高端新能源車企之一。其中，嵐圖夢(mèng)想家作為全球首款高端新能源MPV，2024年銷量達(dá)4.7萬輛，穩(wěn)居高端新能源MPV市場(chǎng)第二，打破了該車型國外品牌主導(dǎo)的局面。在技術(shù)方面，嵐圖汽車通過全棧自研能力，打造了平臺(tái)架構(gòu)、嵐海動(dòng)力技術(shù)、智能座艙技術(shù)、智能駕駛技術(shù)和嵐圖技術(shù)生態(tài)五大技術(shù)底座，深挖市場(chǎng)競(jìng)爭護(hù)城河。截至2025年7月31日，嵐圖汽車在中國有1,519項(xiàng)已頒發(fā)專利和4,783項(xiàng)正在申請(qǐng)的專利，是新能源汽車行業(yè)內(nèi)專利增速最快的新能源車企。

在品牌、產(chǎn)品、技術(shù)的共同推動(dòng)下，嵐圖汽車的業(yè)績表現(xiàn)穩(wěn)步提升。數(shù)據(jù)顯示，2022年至2024年期間，嵐圖汽車銷量復(fù)合年增長率為103.2%；2025年9月交付量達(dá)15,224輛，同比增長52%，并已實(shí)現(xiàn)連續(xù)七個(gè)月銷量過萬。毛利率方面，從2022年的8.3%顯著提升至2024年的21.0%，并在2025年前7個(gè)月進(jìn)一步增至21.3%。利潤方面，嵐圖汽車已于2023年第四季度首次實(shí)現(xiàn)單季度盈利，并在2025年一月至七月里保持了持續(xù)盈利的勢(shì)頭。毛利率的持續(xù)優(yōu)化與盈利能力的改善，意味著嵐圖汽車擁有了“自我造血”能力，為市場(chǎng)提供了評(píng)估其運(yùn)營效率和管理能力的重要依據(jù)，也標(biāo)志著公司發(fā)展進(jìn)入更加注重質(zhì)量與效益的新階段。

對(duì)于嵐圖汽車此次介紹上市的方式，雖然不涉及發(fā)行新股，但仍需履行香港聯(lián)交所及香港證監(jiān)會(huì)的審核程序以及中國證監(jiān)會(huì)備案程序。這一交易通過“股權(quán)分派+吸收合并”方式進(jìn)行，未來能打開國際融資的窗口。登陸香港資本市場(chǎng)的意義更在于戰(zhàn)略性價(jià)值重塑。從資本市場(chǎng)邏輯來看，嵐圖汽車兼具“央國企”的穩(wěn)健特質(zhì)與“高端新能源”成長屬性，這種結(jié)合在當(dāng)前港股市場(chǎng)中具有顯著的稀缺價(jià)值。在新能源車企普遍虧損的行業(yè)背景下，嵐圖汽車展現(xiàn)出了盈利能力和財(cái)務(wù)健康方面的韌性，為投資者提供了難得的確定性。全球化將打開估值天花板，港股上市后國際資本的關(guān)注度將提升嵐圖在全球市場(chǎng)的品牌影響力，與其海外業(yè)務(wù)拓展形成正向循環(huán)。

市場(chǎng)人士普遍看好上市后嵐圖汽車的發(fā)展前景。他們認(rèn)為，嵐圖汽車將以更清晰的定位參與全球競(jìng)爭，依托資本市場(chǎng)的資源配置功能，加速核心技術(shù)研發(fā)與海外事業(yè)布局，鞏固在高端新能源市場(chǎng)的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，加快成長為與國際高端品牌同臺(tái)競(jìng)技的“新實(shí)力”。