中國(guó)新能源汽車市場(chǎng)再掀波瀾，一家備受矚目的車企即將登陸港股市場(chǎng)。據(jù)可靠消息，華為鴻蒙智行生態(tài)核心伙伴、當(dāng)前市值達(dá)2606億元的賽力斯已通過港交所上市聆訊，中金公司與中國(guó)銀河國(guó)際擔(dān)任聯(lián)席保薦人。若順利推進(jìn)，這將成為2025年港股規(guī)模最大的汽車行業(yè)IPO，引發(fā)資本市場(chǎng)高度關(guān)注。
作為中國(guó)新能源車企中增長(zhǎng)勢(shì)頭最猛的代表之一，賽力斯與華為的深度合作堪稱行業(yè)典范。數(shù)據(jù)顯示，2024年該公司營(yíng)收突破1451.76億元，同比激增305.04%，凈利潤(rùn)達(dá)59.46億元，毛利率以26.21%超越比亞迪，成為全球第四家實(shí)現(xiàn)新能源業(yè)務(wù)盈利的車企。2025年上半年延續(xù)強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，營(yíng)收624.02億元，凈利潤(rùn)29.41億元。資本市場(chǎng)對(duì)其追捧有加，自2016年前身小康股份登陸A股以來，市值已暴漲約35倍至2606億元。
這家重慶車企的崛起，與創(chuàng)始人張興海的前瞻布局密不可分。這位在商海沉浮40年的企業(yè)家，從洗衣機(jī)彈簧制造起步，逐步拓展至摩托車減震器領(lǐng)域，最終在2003年與東風(fēng)集團(tuán)合資成立東風(fēng)小康，正式進(jìn)軍汽車行業(yè)。2016年，當(dāng)多數(shù)車企仍在觀望時(shí)，張興海果斷創(chuàng)立賽力斯品牌，押注新能源賽道。2017年，公司通過收購(gòu)特斯拉聯(lián)合創(chuàng)始人馬丁·埃伯哈德團(tuán)隊(duì)，獲取全國(guó)第8張新能源生產(chǎn)資質(zhì)，并建成自動(dòng)化率100%的重慶兩江智慧工廠。
真正的轉(zhuǎn)折點(diǎn)出現(xiàn)在2019年。賽力斯與華為達(dá)成戰(zhàn)略合作，華為提供智能座艙、ADS自動(dòng)駕駛系統(tǒng)等核心技術(shù)，賽力斯則貢獻(xiàn)整車研發(fā)與生產(chǎn)能力。雙方高度匹配的技術(shù)需求與生產(chǎn)能力，催生出問界系列爆款車型：?jiǎn)柦鏜5創(chuàng)下新品牌單車交付量破萬最快紀(jì)錄，問界M7成為30萬元級(jí)市場(chǎng)銷量冠軍，問界M9則登頂50萬元級(jí)市場(chǎng)。2024年，賽力斯憑借卓越質(zhì)量表現(xiàn)，連續(xù)多年蟬聯(lián)中國(guó)新車質(zhì)量榜首。
此次港股IPO，賽力斯計(jì)劃將業(yè)務(wù)拓展至62個(gè)國(guó)家和地區(qū)，通過自建與合資方式構(gòu)建本地化生產(chǎn)能力。這一戰(zhàn)略與當(dāng)前港股市場(chǎng)的火熱態(tài)勢(shì)高度契合。數(shù)據(jù)顯示，截至2025年9月末，港股IPO募資總額達(dá)1829.17億港元，同比激增229%，超越2024年全年水平。全球主權(quán)基金與長(zhǎng)線資本紛紛入場(chǎng)，摩根大通等國(guó)際投行更是在裁員潮中逆勢(shì)擴(kuò)招亞太團(tuán)隊(duì)，以加大港股業(yè)務(wù)投入。
在160余家"A+H"上市公司貢獻(xiàn)70%募資額的背景下，賽力斯的IPO具有特殊意義。不同于多數(shù)企業(yè)將港股視為融資渠道，這家已在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)驗(yàn)證成功的企業(yè)，正試圖通過全球資本布局提升國(guó)際市場(chǎng)份額。2025年6月，賽力斯完成"獨(dú)立"運(yùn)營(yíng)關(guān)鍵一步，斬獲50億元戰(zhàn)略投資，為其港股征程奠定基礎(chǔ)。
市場(chǎng)分析人士指出，賽力斯的成功源于雙重優(yōu)勢(shì)：一方面是華為智能技術(shù)帶來的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，另一方面則是其自身積累的硬核制造能力。從方絲彈簧技術(shù)到100%自動(dòng)化工廠，從增程技術(shù)研發(fā)到質(zhì)量管控體系，張興海用"錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)"策略避開行業(yè)紅海，最終實(shí)現(xiàn)從傳統(tǒng)制造到智能出行的跨越。隨著港股IPO臨近，這場(chǎng)由技術(shù)驅(qū)動(dòng)的資本盛宴，或?qū)⒅匦露x中國(guó)車企的全球化路徑。
