量販零食行業頭部企業鳴鳴很忙集團近日更新了招股說明書，數據顯示其門店網絡已突破1.6萬家。截至今年6月底，該集團全國門店總數達16783家，其中加盟門店占比高達99.9%，達到16759家。這一規模使其成為國內休閑食品零售領域門店數量最多的連鎖品牌。

經營數據顯示，鳴鳴很忙集團今年上半年實現商品交易總額411億元，同比增長86.9%。同期營業收入達281.24億元，經調整凈利潤10.35億元，分別較去年同期增長86.5%和265.5%。國際咨詢機構弗若斯特沙利文認證顯示，按2024年休閑食品GMV計算，該集團已躍居國內行業首位。

在商品結構方面，集團現有3605個SKU在庫，其中約四分之一為定制產品。每家門店保持不少于1800個單品陳列，每月平均上新超百款商品。值得注意的是，其門店網絡在下沉市場覆蓋廣泛，約58%的門店位于縣城及鄉鎮，已進入1327個縣級行政區域。

追溯企業發展歷程，鳴鳴很忙集團由零食很忙和趙一鳴零食兩大品牌于2023年11月合并組建。前者由晏周2017年創立于長沙，后者由趙定2019年創始于江西宜春。合并后集團延續"人民零食品牌"定位，通過規模化采購實現價格優勢。招股書顯示，其產品平均價格較線下超市同類商品低約25%。

財務數據顯示，2022至2024年間，集團營收從42.86億元增至393.44億元，年均復合增長率達203%；同期經調整凈利潤由0.82億元增至9.13億元，年均復合增速234.6%。但低價策略也帶來利潤壓力，三年間毛利率始終維持在7.5%-7.6%區間，凈利率未超過2.2%。

行業分析師指出，該集團當前面臨多重挑戰。深圳中為智研咨詢研究員陳穆麗認為，持續上漲的門店租金、人力成本和物流費用，與低價策略形成矛盾，要求企業必須通過規模化運營維持盈利。集團在招股書中坦言，過度依賴加盟模式可能帶來管理風險，16759家加盟店的經營質量直接影響整體業績。

隨著行業競爭進入深度整合階段，企業戰略轉型迫在眉睫。盤古智庫高級研究員江瀚指出，行業正從規模擴張轉向精細化運營，當前普遍存在的"虛胖"現象需要解決。華福證券分析師劉暢建議，企業應加強產業鏈整合，推動從渠道品牌向商品品牌升級，同時謹慎進行品類擴展。

供應鏈建設成為決定企業長期發展的關鍵因素。陳穆麗強調，構建高效低成本的供應鏈體系，特別是發展高毛利自有品牌產品，將是鳴鳴很忙集團突破利潤瓶頸的核心。集團在招股書中也承認，面對激烈的市場競爭，若不能持續提升運營效率，可能面臨市場份額流失的風險。