近日，港股市場上的百度集團(tuán)-SW（9888.HK）成為焦點(diǎn)。9月17日，該公司股價(jià)盤中一度飆升超過19%，創(chuàng)下年內(nèi)新高，最終以131港元/股的價(jià)格收盤。這一強(qiáng)勁表現(xiàn)并非偶然，近八個(gè)交易日內(nèi)，百度股價(jià)累計(jì)漲幅已超過35%，市值隨之增加超935億港元，年內(nèi)累計(jì)漲幅更是突破50%。此前，該股曾經(jīng)歷數(shù)月的橫盤震蕩。

9月18日開盤后，百度股價(jià)延續(xù)漲勢，截至發(fā)稿前，港股價(jià)格一度超過136港元/股。市場分析認(rèn)為，本輪股價(jià)上漲得益于多重利好因素的疊加。其中，百度發(fā)行人民幣計(jì)價(jià)票據(jù)、B端人工智能戰(zhàn)略合作落地、昆侖芯斬獲重大訂單，以及市場對其AI和自動(dòng)駕駛業(yè)務(wù)的持續(xù)看好，均成為推動(dòng)股價(jià)上行的關(guān)鍵動(dòng)力。

9月16日，百度集團(tuán)發(fā)布公告稱，已完成發(fā)行本金總額為44億元人民幣的優(yōu)先無擔(dān)保票據(jù)，票面利率1.90%，到期日為2029年。業(yè)內(nèi)人士指出，此舉或?yàn)榘俣乳L期AI研發(fā)投入提供資金保障，進(jìn)一步鞏固其在人工智能領(lǐng)域的布局。

在企業(yè)級業(yè)務(wù)拓展方面，百度近期動(dòng)作頻頻。9月15日，公司與招商局集團(tuán)簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，雙方將圍繞大模型、云計(jì)算等前沿技術(shù)，在科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)、交通物流、綜合金融、地產(chǎn)園區(qū)等領(lǐng)域展開深度合作。這一合作被視為百度拓展B端市場的重要一步。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，百度AI新業(yè)務(wù)收入表現(xiàn)亮眼。上月發(fā)布的2025年第二季度財(cái)報(bào)顯示，AI新業(yè)務(wù)收入首次突破100億元大關(guān)，同比增長34%。這一成績凸顯了AI業(yè)務(wù)在百度整體營收中的重要性。

在硬件領(lǐng)域，百度旗下昆侖芯近期也傳來好消息。在中國移動(dòng)2025年至2026年人工智能通用計(jì)算設(shè)備（推理型）集中采購項(xiàng)目中，基于昆侖芯的AI服務(wù)器產(chǎn)品在三個(gè)標(biāo)包中分別拿下70%、70%和100%的份額，均排名第一，中標(biāo)訂單規(guī)模達(dá)十億級。昆侖芯P800已實(shí)現(xiàn)內(nèi)部和外部客戶的同步采用，其與DeepSeek等大模型的適配工作也在推進(jìn)中。

不過，昆侖芯在兼容性和應(yīng)用場景覆蓋上仍有提升空間。業(yè)內(nèi)人士指出，相較于昇騰等廠商，昆侖芯在新興AI應(yīng)用場景和小眾框架支持上的全面性稍顯不足。盡管如此，部分機(jī)構(gòu)仍對其資本市場前景持樂觀態(tài)度。

中銀國際研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，百度旗下的昆侖芯單獨(dú)分拆是必然趨勢。參考國內(nèi)GPU公司在港股的預(yù)期估值（300億-1000億港元），昆侖芯的估值有望處于這一區(qū)間的頭部位置。

國信證券在最新研報(bào)中提到，百度已開始采用內(nèi)部自主設(shè)計(jì)的芯片訓(xùn)練AI大模型。這一舉措不僅體現(xiàn)了百度在硬件領(lǐng)域的自研能力，也為其AI業(yè)務(wù)的發(fā)展提供了更強(qiáng)支撐。

華泰證券此前表示，AI正在重塑百度的長期發(fā)展邏輯。隨著行業(yè)內(nèi)AI大模型能力的持續(xù)迭代和AI應(yīng)用的不斷滲透，百度旗下的AI相關(guān)業(yè)務(wù)有望在規(guī)模擴(kuò)大的過程中實(shí)現(xiàn)價(jià)值重估。