百度港股近日迎來顯著上漲，9月17日股價攀升18%至134港元，創下近兩年來的最大單日漲幅。據Wind數據統計，過去20個交易日中，百度港股累計漲幅已超50%。市場分析認為，這一輪股價上揚主要得益于公司多項業務進展及資本市場對其技術布局的積極預期。

在資本運作層面，百度于日前宣布完成44億元人民幣優先無擔保票據的發行，期限至2029年，票面利率1.90%。公司明確表示，募集資金將用于償還現有債務、支付利息及一般企業用途。這一動作被視為優化財務結構的重要舉措，同時為后續技術投入提供資金支持。

商業化進程方面，百度與招商局集團簽署戰略合作協議，雙方將圍繞人工智能大模型、云計算等技術，在交通物流、金融科技、產業園區等領域展開深度合作。這一合作標志著百度AI技術從研發向產業落地的進一步延伸，也為公司開辟了新的收入增長點。

作為百度增長的新引擎，智能云業務在第二季度交出亮眼成績單：AI相關業務收入首次突破100億元，同比增長34%。這一增長背后，是百度從芯片到應用的全棧技術布局。近期，昆侖芯科技接連披露重大進展，其自主研發的AI服務器在中國移動2025-2026年人工智能計算設備采購中斬獲10億級訂單，在“類CUDA生態”標段中占據70%以上份額，部分標段實現全量中標。

昆侖芯的前身是百度智能芯片部門，2021年完成獨立融資后加速技術迭代。最新消息顯示，基于“昆侖P800”加速卡的萬卡集群已投入文心大模型訓練，顯著降低對外部供應商的依賴。在算力優化上，昆侖芯超節點實現64張加速卡集成，卡間互聯帶寬提升8倍，單機訓練性能提升10倍，推理效率提升13倍，為企業級客戶提供更高效的解決方案。

在應用端，文心大模型日均調用量達16.5億次，較一年前增長33倍，金融、能源等行業客戶數量持續增加。自動駕駛領域，百度蘿卜快跑近期與Lyft、Uber等國際平臺達成合作，加速技術出海。這些進展共同推動市場重新評估百度的長期價值。

然而，挑戰依然存在。第二季度財報顯示，百度總營收327億元，同比下降4%，其中核心廣告業務收入162億元，同比下滑15%。AI技術的普及對傳統搜索廣告模式形成沖擊，如何平衡商業化與用戶體驗成為關鍵課題。行業人士指出，AI搜索的變現路徑尚未成熟，未來可能通過數據分析提供更精準的服務推薦，而非簡單植入廣告，但這需要解決廣告效果與用戶接受度的矛盾。

盡管如此，市場對百度的技術自主性提升持樂觀態度。自研芯片的規?；瘧貌粌H優化了成本結構，更增強了技術可控性。隨著AI商業化路徑逐步清晰，自動駕駛業務持續擴張，百度能否在未來幾個季度證明其技術變現能力，將成為資本市場關注的焦點。