導語：鎂佳股份的客戶和供應商集中度雙高，2024年前五大客戶營收占比84.7%，前五大供應商采購占比77.2%。
01 行業現狀及趨勢
汽車智能操作系統市場正經歷快速增長，其中2024年全球配備集成式域控解決方案的新汽車規模達1130萬輛，預計2029年將增至4330萬輛，年復合增長率43.8%。中國市場表現尤為突出，2024年配備集成式域控解決方案的新車達680萬輛，預計2029年將增長至2230萬輛。在此背景下，Megatronix Inc.（鎂佳股份）于2025年6月30日向港交所遞交IPO申請，成為行業關注焦點。
02 Megatronix公司概況
Megatronix由前蔚來副總裁莊莉博士創立，專注于研發以AI為核心的集成式域控解決方案。公司提供"智能座艙+X"方案，整合智能座艙、ADAS、車聯網等功能至單一域控制器。截至2025年6月，其技術已應用于奇瑞、長安、東風等品牌車型，2024年中國每10輛智能座艙新車就有1輛采用其解決方案。
財務表現方面，公司營收從2022年3.88億元增長至2024年14.2億元，但尚未實現盈利，三年累計虧損超10億元。客戶集中度高，2024年前五大客戶貢獻84.7%營收；供應商集中度同樣較高，公司芯片等關鍵部件的采購集中在少數供應商，2024年前五大供應商占77.2%。
03 行業競爭格局對比
表：主要汽車智能操作系統公司對比
04 Megatronix的挑戰與機遇
主要不足：盈利模式未驗證，2024年毛利率僅21.8%；客戶和供應商集中度雙高；國際化能力待驗證，目前主要市場在中國。
發展建議：加強基礎軟件研發，減少第三方依賴；拓展二線車企和海外客戶，降低集中度風險；深化AI在車載場景的應用，提升產品差異化
05 結論與建議
總體而言，Megatronix憑借先發優勢在中國市場占據重要地位，但需通過IPO融資加強技術研發和市場拓展，以應對日益激烈的行業競爭。
