在2025年第一季度，理想汽車發布了一系列令人矚目的財務數據，展示了其在復雜市場環境中的堅韌與策略調整。盡管受到季節性因素的影響，部分核心財務指標環比有所下滑，但同比數據卻呈現出積極的增長態勢，凸顯出理想汽車在該季度的穩健表現。

從盈利能力來看，理想汽車的財務狀況頗為亮眼。流動比率達到1.86，資產負債率維持在55%，這些數字無一不顯示出其強大的財務流動性和健康的財務狀況。短期內，理想汽車沒有償債壓力，財務狀況穩健。

在財報會上，針對供應商應付周期的問題，理想汽車CFO李鐵表示，公司將維持一個合理健康的賬期水平，即2-4個月。這一水平在當前的汽車行業內，也顯得尤為良性。理想汽車的現金狀況同樣令人矚目。截至2025年3月31日，其現金儲備高達1,107億元，遠遠覆蓋了總負債，進一步證明了其財務的健康與穩健。

然而，在理想汽車的財務數據中，也存在一些令人擔憂的方面。2025年第一季度的經營活動所用現金凈額，即主營業務利潤，無論是同比還是環比，都呈現下降趨勢。具體而言，該季度的經營活動所用現金凈額為17億元，較2024年第一季度的33億元減少了49.1%，而2024年第四季度的經營活動所得現金凈額為87億元。

財報對此進行了解釋，指出經營活動所用現金凈額的變動主要受到從客戶收到的現金增加及其他營運資金變動的影響。換句話說，理想汽車的汽車交付量或利潤可能出現了下滑。通過觀察財報，我們發現2025年第一季度的汽車交付量實際上是上漲的，因此，單車利潤的下降成為了主要原因。

理想汽車2025年第一季度的車輛銷售收入為247億元，交付量為92,864輛，由此計算出單車均價為近27萬元，而去年同期理想汽車的平均單車售價為30萬元左右。同時，該季度的凈利潤為646.6百萬元，意味著每賣出一輛車大約能賺取6千元的利潤，而去年同期的這個數字為7千多。

這一變化背后，反映的是理想汽車產品矩陣的被動調整。根據車主指南的數據，理想汽車L6成為了該季度的銷量支柱，銷量幾乎占據了總銷量的一半。而L6的全國統一零售價為24.98萬元起，明顯低于其他主銷車型，是利潤下降的主要原因。

面對這樣的市場形勢，理想汽車開始尋求新的突破點與增長極。一方面，理想汽車推出了增程車型的全系煥新，包括理想MEGA和理想L系列的智能煥新版。這些車型搭載了更先進的輔助駕駛系統，并獲得了市場的熱烈響應。理想汽車銷售與服務高級副總裁鄒良軍表示，煥新版車型每周的銷量已超過一萬臺，五月份的市占率在20萬以上NEV市場中達到14.7%。

另一方面，理想汽車也在純電車型上蓄勢待發。據悉，理想i8將于今年7月正式發布，理想i6則將于9月發布。李想在財報會上表示，理想汽車i8不僅擁有創新造型設計，還搭載了最新的VLA司機大模型，以及令人滿意的操控穩定性和空間舒適性。理想汽車i8還具備10分鐘補能500公里的高壓快充技術，并在交付時將提供超過2500座理想汽車超充站。

理想汽車希望通過增程和純電兩條腿走路的策略，實現更廣泛的覆蓋和更高的營收。李想表示，隨著增程SUV、純電SUV以及理想MEGA的全部交付，理想汽車有望實現一年3000億人民幣的營收規模。這一策略不僅是對當前市場環境的積極應對，更是對理想汽車未來發展的深遠布局。

然而，隨著中國汽車市場競爭的日益激烈，理想汽車也面臨著更為復雜的挑戰。如何在技術路線上平衡增程式與純電動的戰略布局，如何在市場競爭中應對價格戰的沖擊并堅守高端品牌調性，以及如何提升產品迭代速度與組織運營效率，都將是理想汽車需要面對和解決的問題。