智能駕駛解決方案提供商福瑞泰克（浙江）智能科技股份有限公司（簡稱“福瑞泰克”）近日更新了其在港交所的上市申請文件，此次上市由中信證券、中金公司、華泰國際及匯豐聯合保薦。

福瑞泰克自2016年成立以來，迅速在智能駕駛領域嶄露頭角。根據市場研究機構灼識咨詢的數據，按2024年中國L0級至L2級（含L2+級）駕駛輔助解決方案收入計算，福瑞泰克在第三方自主供應商中排名第二，占據了7.2%的市場份額。

然而，盡管市場前景廣闊，福瑞泰克的財務狀況卻顯示出一定的壓力。在2022年至2024年的報告期內，公司分別實現了3.28億元、9.08億元和12.83億元的收入，但與此同時，年內虧損也分別達到8.55億元、7.38億元和5.28億元，累計虧損超過21億元。

福瑞泰克的客戶集中度較高，報告期內前五大客戶的收入占比分別為73.6%、76.4%和91.2%。其中，吉利控股集團（簡稱“吉利”）的貢獻尤為顯著，收入占比從2022年的19.7%上升至2024年的59.4%。福瑞泰克與吉利的合作不僅限于產品開發，更深入到多個汽車品牌和車型中，包括吉利、極氪、蓮花跑車等。

在股權結構和人事方面，福瑞泰克與吉利的關系也頗為緊密。吉利董事長李書福控股的寧波駿馬投資合伙企業是福瑞泰克的最大股東。福瑞泰克的創始人兼董事長張林曾任吉利副總裁，非執行董事楊健為吉利現任副董事長，人力資源副總彭文帥同樣有吉利的工作背景。

為了保持技術領先，福瑞泰克在研發上持續投入。報告期內，公司的研發開支分別為5.15億元、5.61億元和4.47億元，占總收入的比例分別為157.2%、61.8%和34.8%。福瑞泰克表示，這些投入旨在提升ODIN平臺并開發新技術和解決方案，以推動未來收入增長。

然而，持續的研發投入也導致了公司經營現金流凈額的持續為負。報告期內，公司經營活動現金流出凈額分別為7.03億元、4.98億元和1.53億元。截至2024年12月31日，福瑞泰克持有的現金及現金等價物為6.54億元，公司提示若未來持續錄得經營現金流出凈額，營運資金可能會受限，對公司的財務狀況造成不利影響。

福瑞泰克還面臨著與客戶延遲付款及違約相關的信用風險。報告期內，公司應收貿易款項及應收票據分別為2.31億元、4.98億元和7.36億元，周轉天數也有所波動。若客戶進一步延遲或拖欠付款，將對公司的流動資金及財務狀況造成重大不利影響。

盡管面臨諸多挑戰，但福瑞泰克在智能駕駛領域的領先地位和技術實力仍然為其未來發展提供了堅實基礎。公司表示將繼續加大研發投入，拓展更多客戶和市場，以實現長期穩健的發展。