近期，中國汽車市場面臨庫存積壓的嚴峻挑戰，這一趨勢或將觸發行業內的連鎖反應，即所謂的“蝴蝶效應”。乘聯會秘書長崔東樹發布的數據顯示，截至2025年4月底，全國乘用車庫存量攀升至350萬輛，與去年同期及上月相比均有顯著增長，達到歷年同期的高位水平。據他預測，當前庫存足以支撐未來57天的市場需求，而隨著5月至7月傳統銷售淡季的到來，市場前景不容樂觀。

乘聯會此前公布的數據顯示，4月份中國汽車經銷商庫存預警指數飆升至59.8%，遠超榮枯線近10個百分點，近60%的經銷商反映銷量下滑。這一數據直觀反映了市場需求的疲軟與庫存積壓之間的矛盾。

在追求增長目標的驅動下，多數車企今年以來的生產熱情高漲，導致國內市場呈現出產量持續高于銷量的態勢。4月，國內乘用車產量達到223萬輛，同比增長11.2%；批發銷量亦創下歷史新高，達到219萬輛。然而，1至4月的零售累計銷量僅為687.2萬輛，明顯低于生產和批發量，顯示出庫存壓力正在逐步累積。

值得注意的是，燃油車市場份額的持續萎縮加劇了這一趨勢。4月，豪華品牌和合資品牌的生產均出現同比和環比下滑，而自主品牌則得益于新能源板塊的快速增長，產量同比增長23%，成為推動生產和批發銷量增長的主要力量。

除了車企積極生產和批發導致庫存增加外，部分經銷商為了完成季度銷量任務而提前消化客戶訂單，以及上海車展上多數新車僅亮相未上市導致訂單轉化延后等因素，也在一定程度上加劇了4月的庫存壓力。消費者持幣觀望的態度進一步加劇了市場的不確定性。

面對即將到來的傳統淡季和庫存壓力，經銷商的經營壓力顯著加大。特別是對于以燃油車為主的合資品牌和傳統豪華品牌經銷商而言，盡管生產有所下降，但庫存預警指數仍在持續上升。較大的庫存壓力或將加速經銷商行業的優勝劣汰進程。事實上，2024年全國已有超過4400家汽車4S店退網，其中合資品牌4S店網絡規模減少13.5%，豪華品牌同比減少1.4%。

在庫存壓力的影響下，為了提高競爭力并刺激淡季銷量增長，經銷商之間很可能在傳統淡季期間開啟降價清庫行動。近年來，國內車市在6月和7月曾多次掀起大規模的價格戰。盡管今年以來的價格戰形式有所變化，以一口價、零利率購車等“變相降價”方式為主，但降價潮并未完全平息。因此，不排除市場在未來重掀價格戰的可能性。

為了緩解庫存壓力并實現產銷雙增長，汽車廠商和經銷商除了發力海外市場外，還需關注并刺激內需增長。以舊換新政策的推動已經促進了增換購群體的增長，但首購群體的消費潛力同樣值得挖掘。截至2024年底，我國乘用車千人保有量遠低于汽車發達國家水平，意味著乘用車市場仍有較大的增長空間，尤其是二三線市場的首購群體。

因此，在傳統淡季期間，企業需保持敏銳的市場競爭策略，關注并刺激首購群體及剛需群體的需求，以期打破低效內卷并實現產銷雙增長。同時，業界對于首購群體的扶持政策以及“油電同權”的呼聲也日益高漲，相關政策的出臺將對市場產生積極影響。