吉利汽車近期在汽車界投下了一枚震撼彈，宣布將以每股25.66美元的價(jià)格對(duì)旗下的極氪品牌進(jìn)行私有化，意在全面收購剩余的34.3%股份，實(shí)現(xiàn)完全合并。這一決策距離極氪以“史上最快IPO造車新勢(shì)力”身份登陸紐交所僅僅一年時(shí)間，引發(fā)了市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。

此次私有化的決策過程極為隱秘，幾乎沒有提前泄露任何風(fēng)聲，體現(xiàn)了吉利極高的保密性。為了深入了解吉利這一決策的背后動(dòng)機(jī)，我們從吉利內(nèi)部獲取了一些獨(dú)特視角的見解。

吉利汽車在新能源領(lǐng)域的發(fā)展中，極氪無疑扮演著關(guān)鍵角色。然而，作為上市公司，極氪需要面對(duì)嚴(yán)格的信息披露規(guī)則和短期財(cái)報(bào)壓力，這在一定程度上限制了其戰(zhàn)略靈活性。例如，當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手比亞迪推出第二代刀片電池時(shí)，極氪因財(cái)報(bào)靜默期的限制，無法及時(shí)回應(yīng)市場(chǎng)關(guān)切，影響了其市場(chǎng)響應(yīng)速度。在定價(jià)策略、技術(shù)路線等關(guān)鍵決策上，上市公司的監(jiān)管要求也束縛了極氪的手腳。

中美貿(mào)易戰(zhàn)的背景下，中概股在美國(guó)資本市場(chǎng)面臨諸多不確定性和隱形壓力。吉利和極氪作為中概股，同樣可能面臨突如其來的風(fēng)險(xiǎn)。私有化后，極氪將能夠擺脫這些外部干擾，更加專注于新能源賽道的布局和發(fā)展。

從市值表現(xiàn)來看，吉利汽車的市值遠(yuǎn)低于比亞迪，而極氪的市值也未能反映出其實(shí)際競(jìng)爭(zhēng)力。盡管極氪在2024年交付了超過22萬輛新車，品牌毛利率維持在15%-18%之間，但市值卻僅為蔚來的65%。這一局面在很大程度上是由于市場(chǎng)對(duì)吉利的偏見，吉利燃油車占比過高影響了市場(chǎng)對(duì)極氪的估值。

吉利汽車在品牌整合方面的動(dòng)作也透露出其戰(zhàn)略調(diào)整的信號(hào)。近年來，吉利通過創(chuàng)立多個(gè)獨(dú)立品牌，學(xué)習(xí)不同車企的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)。然而，隨著汽車賽道的變化，新能源汽車逐漸成為主流，吉利開始整合旗下品牌，減少資源浪費(fèi)和“兄弟互搏”現(xiàn)象。極氪與領(lǐng)克的合并，以及隨后的私有化，都是吉利在品牌整合方面的重要舉措。

私有化的決策也符合當(dāng)前中概股回歸內(nèi)地和香港股市的趨勢(shì)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席吳清在最近的新聞發(fā)布會(huì)上表示，將創(chuàng)造條件支持優(yōu)質(zhì)中概股企業(yè)回歸。這一政策背景為吉利私有化極氪提供了更加有利的條件。

在私有化方案上，吉利集團(tuán)給出了“現(xiàn)金兌付”和“換股為吉利汽車股票”兩種補(bǔ)償方式，以回應(yīng)極氪車主和中小股東的關(guān)切。私有化公告后，極氪股價(jià)大漲，顯示出中小股東對(duì)更高價(jià)格的期待。對(duì)此，吉利可能會(huì)權(quán)衡收購價(jià)格，并可能根據(jù)第三方機(jī)構(gòu)的評(píng)估結(jié)果調(diào)整方案。

吉利集團(tuán)整合極氪的背后，隱藏著更大的戰(zhàn)略意圖。極氪的私有化只是吉利在新能源賽道上重構(gòu)科技護(hù)城河的第一步。吉利沒有像比亞迪那樣全面轉(zhuǎn)向新能源汽車，而是認(rèn)為未來的動(dòng)力形式將是多元化的。然而，面對(duì)新能源汽車領(lǐng)域的激烈競(jìng)爭(zhēng)，吉利也需要發(fā)力三電技術(shù)，補(bǔ)齊短板。

極氪在智能化技術(shù)方面表現(xiàn)出色，但在三電技術(shù)方面還有提升空間。吉利集團(tuán)整合科技資產(chǎn)的關(guān)鍵在于合并產(chǎn)業(yè)鏈零部件公司，其中威睿電動(dòng)是吉利與極氪合資、極氪控股的公司，專注于三電技術(shù)的研發(fā)。吉利要發(fā)力三電技術(shù)，就需要整合威睿電動(dòng)等科技資產(chǎn)，這將對(duì)極氪的業(yè)績(jī)和市值產(chǎn)生重大影響。

因此，整合極氪只是吉利集團(tuán)重構(gòu)科技版圖的一個(gè)步驟。吉利正在補(bǔ)齊三電技術(shù)短板，形成從智能駕駛到核心硬件的全棧競(jìng)爭(zhēng)力。然而，時(shí)間緊迫，吉利必須加速轉(zhuǎn)型，以應(yīng)對(duì)日益激烈的汽車科技軍備競(jìng)賽。

在吉利集團(tuán)的品牌整合和科技資產(chǎn)重組中，極氪的私有化無疑是一個(gè)重要節(jié)點(diǎn)。這一決策不僅反映了吉利在新能源領(lǐng)域的戰(zhàn)略調(diào)整，也預(yù)示著吉利在未來汽車科技競(jìng)爭(zhēng)中的新布局。

吉利汽車的這一舉措不僅是為了應(yīng)對(duì)當(dāng)前的市場(chǎng)挑戰(zhàn)，更是為了在未來的汽車科技競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)有利地位。隨著新能源汽車的普及和技術(shù)的不斷進(jìn)步，吉利需要不斷調(diào)整和優(yōu)化其戰(zhàn)略布局，以適應(yīng)市場(chǎng)的變化。

在私有化極氪后，吉利將能夠更加靈活地運(yùn)用其資源和技術(shù)優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)新能源汽車的研發(fā)和生產(chǎn)。同時(shí)，吉利也將繼續(xù)加強(qiáng)在智能駕駛和智能座艙等領(lǐng)域的投入，提升產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力和用戶體驗(yàn)。

吉利汽車通過私有化極氪，不僅解決了當(dāng)前面臨的困境和挑戰(zhàn)，更為未來的發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。在未來的汽車科技競(jìng)爭(zhēng)中，吉利將以其強(qiáng)大的技術(shù)實(shí)力和靈活的戰(zhàn)略布局，繼續(xù)引領(lǐng)行業(yè)的發(fā)展潮流。