在新能源汽車(chē)領(lǐng)域，蔚來(lái)車(chē)主的群體以其獨(dú)特的關(guān)注度和參與感著稱(chēng)。他們不僅關(guān)心車(chē)輛的性能與配置，更時(shí)刻牽掛著品牌的財(cái)務(wù)狀況，頻繁詢(xún)問(wèn)：“蔚來(lái)何時(shí)能盈利？”這一問(wèn)題的背后，是對(duì)品牌生存狀態(tài)的深切關(guān)懷——一旦蔚來(lái)無(wú)法盈利，資金鏈的緊張可能讓他們的愛(ài)車(chē)成為“未完成的作品”，售后服務(wù)及換電服務(wù)也將面臨不確定的未來(lái)。

盈利，如同懸掛在蔚來(lái)頭頂?shù)睦麆Γ瑫r(shí)刻提醒著它必須前行。在上海車(chē)展上，蔚來(lái)創(chuàng)始人李斌面對(duì)鏡頭，信心滿(mǎn)滿(mǎn)地表示：“2025年將是蔚來(lái)的技術(shù)與產(chǎn)品大年。隨著自研技術(shù)的量產(chǎn)應(yīng)用、銷(xiāo)量的提升以及管理上的降本增效，蔚來(lái)的經(jīng)營(yíng)狀況將逐季改善，我們有信心在第四季度實(shí)現(xiàn)盈利。”

然而，這并非李斌首次為盈利設(shè)定時(shí)間表。從2023年起，他先后提出過(guò)多個(gè)盈利預(yù)期，從當(dāng)年的第四季度，推遲到2024年，再到2026年，如今最新的目標(biāo)是2025年第四季度。蔚來(lái)能否跨過(guò)這條紅線，答案或許就隱藏在其接下來(lái)的每一步?jīng)Q策之中。

回望蔚來(lái)的造車(chē)歷程，11年間累計(jì)虧損高達(dá)800億，如何在后新勢(shì)力時(shí)代找到盈利之路，成為擺在其面前的一大挑戰(zhàn)。李斌提出的盈利策略包括：技術(shù)量產(chǎn)上車(chē)、銷(xiāo)量提振以提高毛利率、管理層面的降本增效。技術(shù)方面，蔚來(lái)計(jì)劃通過(guò)“研發(fā)復(fù)用”策略，將自研技術(shù)應(yīng)用于多款車(chē)型，類(lèi)似于比亞迪的技術(shù)下放模式。軟件層面，蔚來(lái)、樂(lè)道與螢火蟲(chóng)之間的智能座艙底層能力、交付與服務(wù)體系均實(shí)現(xiàn)共享。

銷(xiāo)量提振方面，李斌寄望于樂(lè)道品牌能夠承擔(dān)起重任。然而，現(xiàn)實(shí)卻不盡如人意。樂(lè)道L60自去年9月交付以來(lái)，截至今年3月，總銷(xiāo)量?jī)H為35542輛，平均月銷(xiāo)量不足六千，與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手理想L6的月銷(xiāo)量?jī)扇f(wàn)輛相比，差距顯著。樂(lè)道總裁艾鐵成因銷(xiāo)量不及預(yù)期而離職，更凸顯了蔚來(lái)在銷(xiāo)量提振方面面臨的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

在降本增效方面，蔚來(lái)雖未透露具體細(xì)節(jié)，但據(jù)媒體報(bào)道，其近期的一系列整改舉措主要集中在加強(qiáng)ROI考核、降低成本以及精簡(jiǎn)銷(xiāo)售與運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)。與小鵬的“自上而下”管理改革不同，蔚來(lái)的調(diào)整更側(cè)重于“自下而上”，從執(zhí)行團(tuán)隊(duì)開(kāi)始。

然而，蔚來(lái)面臨的更大挑戰(zhàn)在于其護(hù)城河的構(gòu)建。換電與服務(wù)曾是蔚來(lái)的兩大優(yōu)勢(shì)，但隨著比亞迪兆瓦快充技術(shù)的量產(chǎn)以及各車(chē)企對(duì)用戶(hù)情緒價(jià)值的重視，這兩大優(yōu)勢(shì)逐漸淡化。蔚來(lái)試圖通過(guò)NIO Phone等創(chuàng)新產(chǎn)品打造新的護(hù)城河，但現(xiàn)實(shí)證明，這些嘗試并未形成有效的用戶(hù)價(jià)值提升和商業(yè)回報(bào)。蔚來(lái)在研發(fā)投入上的高額支出并未轉(zhuǎn)化為除換電與服務(wù)之外的新競(jìng)爭(zhēng)力，這反映出其在戰(zhàn)略上的“失焦”。

面對(duì)日益激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，蔚來(lái)已沒(méi)有太多試錯(cuò)的空間。2025年第四季度，對(duì)于蔚來(lái)而言，不僅是一個(gè)盈利目標(biāo)，更是一個(gè)生死存亡的節(jié)點(diǎn)。若無(wú)法兌現(xiàn)盈利承諾，蔚來(lái)將面臨資本市場(chǎng)的信任危機(jī)和行業(yè)整合的風(fēng)險(xiǎn)。傳統(tǒng)合資車(chē)企的全面覺(jué)醒和本土化策略將進(jìn)一步加劇市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，蔚來(lái)必須在這場(chǎng)淘汰賽中勝出，才能繼續(xù)前行。

對(duì)于許多蔚來(lái)車(chē)主而言，這個(gè)品牌不僅僅是一輛車(chē)，更是一種情感的寄托。他們?cè)谶@片星空下，被NOMI的溫馨問(wèn)候所打動(dòng)，享受著駕駛帶來(lái)的儀式感。然而，當(dāng)面對(duì)展廳里冷清的樂(lè)道展臺(tái)、觸目驚心的虧損數(shù)字以及日益緊張的換電站預(yù)約情況時(shí)，那份曾經(jīng)的感動(dòng)似乎已難以支撐起日常的柴米油鹽。蔚來(lái)能否在這場(chǎng)生死考驗(yàn)中勝出，不僅關(guān)乎其自身的命運(yùn)，更牽動(dòng)著無(wú)數(shù)車(chē)主的心。