AI創投領域近期迎來新一輪動態，初創企業月之暗面成為市場焦點。據海外媒體報道，該公司正與投資方洽談新一輪數億美元融資，估值有望突破40億美元，并計劃于明年下半年啟動上市程序。這一消息引發行業廣泛關注，尤其考慮到其與智譜AI、MiniMax等"AI六小龍"成員相繼推進資本化進程的背景。
盡管月之暗面尚未對融資傳聞作出官方回應，但資本市場對其關注度持續升溫。天眼查數據顯示，自2023年6月以來，該公司已完成五輪融資，累計獲得超30億元資金支持，投資陣容涵蓋紅杉中國、今日資本等知名機構。不過，距離上輪融資已過去一年有余，期間公司經歷多重挑戰：創始人楊植麟被曝在首輪融資時存在利益關聯爭議，核心團隊出現人員流動，三位產品經理于2025年春節后相繼離職。
行業格局的劇變給月之暗面帶來直接沖擊。2025年春節期間，DeepSeek憑借開源模型策略實現爆發式增長，兩周內用戶規模突破億級，超越ChatGPT成為全球增速最快的AI應用。這一現象促使業界重新審視燒錢換市場的策略有效性。月之暗面曾投入重金進行廣告投放，2024年10月至11月單月投入超2億元，雖短暫登頂月活榜單，但隨投放力度減弱，用戶規模迅速回落至967萬，與豆包、DeepSeek等破億級應用形成鮮明對比。
面對競爭壓力，月之暗面啟動戰略轉型。公司集中資源研發新模型K2，采用萬億參數混合專家架構，在編程能力、智能體交互等維度達到開源模型領先水平。技術團隊同步推進開源策略，發布的K2 Thinking模型訓練成本較DeepSeek V3降低18%，API調用價格僅為GPT-5的四分之一。這種"技術驅動+開源擴散"的模式，試圖通過專業用戶口碑建立競爭壁壘。
商業化路徑調整成為轉型關鍵。月之暗面將重心轉向代碼生成與通用智能體領域，推出Multi-Agent產品"OK Computer"，并設立差異化會員體系：海外訂閱分19美元/月、199美元/年兩檔，國內對應49元、99元、199元三檔服務。公司內部人士透露，計劃通過國內外C端市場在一年內實現1億美元收入。同時，公司加速布局垂直領域，與財新傳媒等機構合作開發專業文檔分析工具，探索法律、金融等場景的應用落地。
但挑戰依然嚴峻。開源路線雖降低推廣成本，卻面臨算力投入與用戶規模化的雙重考驗。技術深耕策略導致短期流量增長停滯，而字節跳動、阿里巴巴等巨頭憑借資金與生態優勢持續擠壓市場空間。全球范圍內，OpenAI、谷歌等企業不斷刷新技術邊界，國內"AI六小龍"成員也在細分領域建立領先優勢。月之暗面選擇的技術理想主義道路，需要在成本控制與創新能力間尋找微妙平衡。
市場觀察人士指出，月之暗面的轉型嘗試折射出整個行業的困境。當資本熱潮退去，企業不得不面對技術成熟度、商業模式可持續性等根本問題。其能否在上市窗口關閉前完成自我證明，不僅取決于K2模型的技術突破，更取決于專業用戶市場的培育速度。在這場馬拉松式的技術競賽中，最終勝出者或許不是跑得最快的，而是最能適應賽道變化的選手。
