樂摩科技（02539.HK）今日正式登陸港交所主板，成為機器按摩服務領(lǐng)域首家上市公司。此次發(fā)行吸引市場高度關(guān)注，國際及為聯(lián)席保薦人，全球發(fā)售555.56萬股H股，每股定價40.0港元，募集資金凈額達1.82億港元。香港公開發(fā)售部分獲7324.29倍超額認購，國際發(fā)售部分亦獲6.78倍認購，顯示投資者對公司發(fā)展前景充滿信心。開盤后股價飆升62%，報64.80港元/股，市值突破36億港元。

作為中國機器按摩服務市場的領(lǐng)軍企業(yè)，樂摩科技通過在商業(yè)綜合體、影院、交通樞紐等高流量場所部署智能按摩設備，構(gòu)建起全國最大的服務網(wǎng)絡。截至最后實際可行日期，公司已在全國31個省級行政區(qū)、337個城市設立超過4.8萬個服務網(wǎng)點，投放按摩設備逾53.3萬臺。弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)顯示，2022至2024年連續(xù)三年，公司按交易額計算的市場占有率持續(xù)攀升，從33.9%增至42.9%，2024年收入市場份額更突破50%，穩(wěn)居行業(yè)首位。

業(yè)務布局方面，公司重點滲透三大核心場景：在商業(yè)綜合體中庭、走廊等開放區(qū)域設置設備；與影院合作將按摩墊嵌入座椅靠背或在等候區(qū)布點；在機場航站樓、高鐵站候車廳等交通樞紐打造專屬服務區(qū)。截至報告期末，公司已覆蓋70.4%的3萬平方米以上商業(yè)綜合體、35%的年票房超500萬元影院，以及60%的年客流量超千萬的機場，形成難以復制的場景優(yōu)勢。

財務表現(xiàn)印證增長潛力。2022至2024財年，公司總收入從3.30億元增至7.98億元，復合增長率達55.6%；毛利從8534萬元提升至2.88億元，凈利潤由648萬元增長至8581萬元。盡管2024年單臺設備日均交易量因網(wǎng)絡擴張稀釋至2.04筆，但通過微信、抖音、小紅書等平臺的數(shù)字化營銷策略，公司正著力提升用戶活躍度與設備利用率。2025年前八個月，公司已實現(xiàn)收入6.31億元、凈利潤8855萬元，延續(xù)穩(wěn)健增長態(tài)勢。

行業(yè)格局呈現(xiàn)高度集中特征。中國現(xiàn)有超1萬家按摩服務提供商，其中機器按摩服務商僅50余家，而樂摩科技以絕對優(yōu)勢領(lǐng)跑。按2024年交易額計算，中國機器按摩市場規(guī)模達27億元，占整體按摩市場（5362億元）的0.5%，樂摩科技在整體市場的份額約為0.2%。隨著消費升級與健康意識提升，公司計劃將60%的IPO資金用于網(wǎng)絡擴張，20%投入技術(shù)研發(fā)，持續(xù)鞏固技術(shù)壁壘與場景滲透力。

股東結(jié)構(gòu)方面，IPO前引入潘建忠、李斌等戰(zhàn)略投資者，基石投資者包括基石億享、上海祁脈等知名機構(gòu)。此次上市不僅為企業(yè)發(fā)展注入新動能，更標志著中國共享按摩服務模式獲得資本市場認可。隨著服務網(wǎng)點向低線城市下沉與家用按摩設備業(yè)務拓展，樂摩科技正從場景服務商向健康生活平臺進化，重塑行業(yè)生態(tài)格局。