激光雷達(dá)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局正經(jīng)歷深刻變化，禾賽科技與速騰聚創(chuàng)這對(duì)老對(duì)手的博弈軌跡愈發(fā)清晰。在禾賽宣布單季凈利潤(rùn)突破2.56億元、累計(jì)出貨量突破百萬(wàn)臺(tái)的同時(shí)，其技術(shù)路線與市場(chǎng)策略正面臨前所未有的審視。這場(chǎng)競(jìng)賽不僅關(guān)乎企業(yè)當(dāng)下的盈利能力，更決定著誰(shuí)能在智能駕駛的下一階段掌握行業(yè)話語(yǔ)權(quán)。

禾賽科技在2025年第三季度財(cái)報(bào)電話會(huì)上，通過(guò)AI合成的語(yǔ)音開(kāi)場(chǎng)引發(fā)關(guān)注。公司管理層透露，AI技術(shù)已滲透至差旅管理、文檔處理、測(cè)試編碼等核心業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，累計(jì)節(jié)省運(yùn)營(yíng)成本超千萬(wàn)元，全年運(yùn)營(yíng)費(fèi)用預(yù)計(jì)減少1億元。這種效率優(yōu)先的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，標(biāo)志著激光雷達(dá)行業(yè)從技術(shù)競(jìng)賽向成本控制的范式轉(zhuǎn)移。禾賽創(chuàng)始人李一帆強(qiáng)調(diào)，公司正通過(guò)規(guī)模化效應(yīng)構(gòu)建護(hù)城河，其主力產(chǎn)品ATX在合同量、出貨量及可靠性方面持續(xù)領(lǐng)跑市場(chǎng)。

市場(chǎng)對(duì)禾賽的業(yè)績(jī)反應(yīng)卻呈現(xiàn)兩極分化。盡管營(yíng)收凈利雙增，但其美股股價(jià)在財(cái)報(bào)發(fā)布后三日累計(jì)下跌超6%，港股市場(chǎng)最高跌幅達(dá)10%。這種反差折射出資本市場(chǎng)對(duì)行業(yè)邏輯的重估：當(dāng)激光雷達(dá)從"選配"變?yōu)?標(biāo)配"，單純的出貨量增長(zhǎng)已不足以支撐估值，技術(shù)迭代能力成為新的核心指標(biāo)。業(yè)內(nèi)人士指出，禾賽當(dāng)前面臨的產(chǎn)品空窗期可能長(zhǎng)達(dá)一年，這為競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手提供了技術(shù)超越的窗口期。

速騰聚創(chuàng)的轉(zhuǎn)型路徑恰與禾賽形成鏡像。這家曾以性價(jià)比著稱的企業(yè)，正通過(guò)自研芯片與數(shù)字架構(gòu)實(shí)現(xiàn)技術(shù)躍遷。其推出的SPAD-SoC芯片使產(chǎn)品分辨率與精度達(dá)到行業(yè)領(lǐng)先水平，2024年專利公開(kāi)數(shù)量以641項(xiàng)領(lǐng)跑中國(guó)智能網(wǎng)聯(lián)汽車領(lǐng)域。技術(shù)突破直接反映在市場(chǎng)滲透上——在最新統(tǒng)計(jì)的10家L4自動(dòng)駕駛企業(yè)中，速騰聚創(chuàng)已占據(jù)6家供應(yīng)商份額，與禾賽形成分庭抗禮之勢(shì)。

客戶結(jié)構(gòu)的差異正在重塑兩家企業(yè)的市場(chǎng)表現(xiàn)。禾賽深度綁定的小米SU7、理想L系列等車型銷量爆發(fā)，直接拉動(dòng)其出貨量同比增長(zhǎng)228.9%。反觀速騰聚創(chuàng)，雖然與比亞迪達(dá)成合作，但受車型銷量未達(dá)預(yù)期及產(chǎn)品迭代周期影響，市場(chǎng)拉動(dòng)效應(yīng)尚未充分顯現(xiàn)。這種由下游客戶質(zhì)量決定的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)，迫使激光雷達(dá)廠商必須同時(shí)具備技術(shù)硬實(shí)力與市場(chǎng)軟著陸能力。

行業(yè)分水嶺正在顯現(xiàn)。智能駕駛進(jìn)入下半場(chǎng)后，整車廠采購(gòu)邏輯發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變：從為單顆雷達(dá)付費(fèi)轉(zhuǎn)向?yàn)檎赘兄到y(tǒng)買單。這要求供應(yīng)商不僅提供硬件，更要深度參與感知算法與整車控制的協(xié)同開(kāi)發(fā)。速騰聚創(chuàng)明確提出向"AI驅(qū)動(dòng)的機(jī)器人技術(shù)平臺(tái)"轉(zhuǎn)型，試圖通過(guò)系統(tǒng)級(jí)解決方案構(gòu)建不可替代性；禾賽則依托規(guī)模優(yōu)勢(shì)，在成本控制與供應(yīng)鏈管理上持續(xù)深耕。

技術(shù)定義權(quán)的爭(zhēng)奪已進(jìn)入白熱化階段。禾賽下一代產(chǎn)品FXT計(jì)劃于2026年底量產(chǎn)，這款針對(duì)L3級(jí)自動(dòng)駕駛的多雷達(dá)融合方案，將決定其能否延續(xù)市場(chǎng)領(lǐng)先地位。速騰聚創(chuàng)的EM系列新產(chǎn)品則通過(guò)全數(shù)字化架構(gòu)實(shí)現(xiàn)性能躍遷，其市場(chǎng)落地速度將成為關(guān)鍵變量。在這場(chǎng)競(jìng)賽中，最終勝出的或?qū)⒉皇浅鲐浟抗谲娀蜇?cái)報(bào)明星，而是能在技術(shù)架構(gòu)層面建立標(biāo)準(zhǔn)的話語(yǔ)權(quán)掌控者。