11月18日晚間，拼多多公布了2025年第三季度財務報告。數(shù)據(jù)顯示，受持續(xù)加碼的“千億扶持”計劃影響，公司本季度營收達1083億元，同比增長9%；經(jīng)營利潤（非GAAP）為270.794億元，增速放緩至1%；調(diào)整后歸屬于普通股股東的凈利潤為314億元，同比增長14%，但環(huán)比有所下降。財報發(fā)布后，拼多多美股盤前股價一度上漲近4%，隨后轉(zhuǎn)跌。

從營收結(jié)構(gòu)來看，拼多多兩大核心業(yè)務均呈現(xiàn)低速增長態(tài)勢。在線營銷服務及其他收入為533.5億元，同比增長8%；交易服務收入為549.3億元，同比增長10%。財務副總裁劉俊分析稱，營收增速放緩主要源于行業(yè)競爭格局的演變和外部環(huán)境的不確定性。她同時提醒，隨著公司持續(xù)推出商戶支持舉措和生態(tài)投資，季度財務表現(xiàn)可能出現(xiàn)波動。

盡管面臨增長壓力，拼多多的盈利能力仍保持穩(wěn)定。報告期內(nèi)，歸屬于普通股股東的凈利潤為293.3億元，同比增長17%；非美國通用會計準則下凈利潤為313.8億元，同比增長14%。每股收益方面，攤薄后每ADS收益為19.70元，高于去年同期的16.91元。公司現(xiàn)金流表現(xiàn)強勁，經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金達456.6億元，較去年同期增加181.4億元，主要得益于凈利潤增長和營運資本變化。截至2025年9月30日，公司持有現(xiàn)金、現(xiàn)金等價物和短期投資總額達4238億元。

在業(yè)績說明會上，拼多多管理層強調(diào)將聚焦長期價值。董事長兼聯(lián)席CEO陳磊在公司十周年之際表示，隨著規(guī)模擴大，平臺將承擔更大社會責任，服務更廣泛的公共利益和電商生態(tài)長遠發(fā)展。執(zhí)行董事、聯(lián)席CEO趙佳臻則承諾，公司將堅持長期主義，持續(xù)投資商戶支持計劃，推動行業(yè)升級和平臺可持續(xù)發(fā)展。

“千億扶持”計劃已連續(xù)實施兩個季度，對業(yè)績產(chǎn)生顯著影響。趙佳臻透露，面對電商行業(yè)競爭加劇，公司將加大生態(tài)建設投入，未來將推出更多惠商舉措。今年以來，拼多多率先在行業(yè)推出“千億級別”惠商助農(nóng)行動，通過“多多好特產(chǎn)”“新質(zhì)供給”“電商西進”等項目推動平臺生態(tài)高質(zhì)量發(fā)展。據(jù)《2025農(nóng)產(chǎn)品上行半年報》顯示，上半年平臺農(nóng)產(chǎn)品銷量同比增長47%，農(nóng)貨商家數(shù)量快速增長，其中00后商家數(shù)量增幅超30%，顯示農(nóng)產(chǎn)品上行潛力巨大。

第三季度，“千億扶持”繼續(xù)加碼農(nóng)業(yè)電商。專項行動深入湖北荊州、河南商丘、山東萊陽等數(shù)十個農(nóng)特產(chǎn)區(qū)，為商家定制發(fā)展方案，助力產(chǎn)區(qū)從規(guī)模化向品質(zhì)化轉(zhuǎn)型。9月豐收季期間，平臺投入10億元補貼資金和20億流量資源，聯(lián)合30萬農(nóng)貨商家上線“多多豐收館”，幫助農(nóng)產(chǎn)品快速出村進城，促進農(nóng)戶增收。受益于此，西部地區(qū)寵物用品、戶外防曬等商品訂單量增長超50%，有效激活了區(qū)域經(jīng)濟活力。

陳磊重申，拼多多自成立以來始終以“普惠最廣大普通人”為使命，未來將繼續(xù)專注電商主業(yè)，為用戶創(chuàng)造價值，堅定投入平臺和產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，邁向“Costco+Disney”融合的下一個十年。