全球存儲芯片市場正經歷新一輪價格調整，SK海力士憑借第六代高帶寬存儲器（HBM4）的供應協議，進一步鞏固了其在人工智能（AI）芯片領域的領先地位。這家韓國存儲巨頭與英偉達達成協議，明年將為其提供HBM4產品，定價較上一代HBM3E上漲超過50%，單顆價格定在約560美元（約合人民幣3989元）。這一價格調整不僅反映了技術升級帶來的成本壓力，也凸顯了HBM4在AI計算中的核心價值。
HBM4的技術突破是其價格上調的關鍵支撐。相較于HBM3E的1024個數據傳輸通道（I/O），HBM4將這一數字翻倍至2048個，同時首次在基底芯片中集成了計算效率優化和能效管理等邏輯制程功能。這種技術整合促使SK海力士改變生產策略——自HBM4起，基底芯片的生產將外包給臺積電，而此前該環節由公司內部完成。這種分工調整雖然增加了成本，但也為產品性能提升提供了保障。
談判過程并非一帆風順。英偉達曾對SK海力士提出的550美元單價提出異議，考慮到三星電子和美光科技也將大規模進入HBM4市場，英偉達希望抑制價格漲幅。但最終雙方以560美元的價格達成妥協，這一結果使SK海力士在HBM4市場繼續保持主導地位。公司高管雖未確認具體談判細節，但承認制程進步和原材料成本上升是漲價的合理依據。
財務影響已開始顯現。SK海力士近期向機構投資者透露，明年HBM業務的營業利潤率可能維持在60%左右，銷售額預計達到40至42萬億韓元（約合人民幣2084億元）。若利潤率與今年持平，僅HBM業務就將貢獻約25萬億韓元（約合人民幣1240億元）的營業利潤。隨著公司從HBM3E全面轉向HBM4，整體HBM業績有望較今年（銷售額30萬億韓元，營業利潤17萬億韓元）提升40%至50%。
更廣泛的行業趨勢也在助力SK海力士。全球AI基礎設施投資熱潮推動通用DRAM價格持續走高，尤其是圖形雙倍數據速率（GDDR）和低功耗（LP）DDR產品。據DRAMeXchange數據，9月份DDR4固定交易價格六年來首次突破7美元，主要原因是存儲芯片廠商將產能優先轉向HBM生產線，導致通用DRAM供應緊張。SK海力士從中受益，其通用DRAM業務營業利潤率可能接近50%至60%。
市場對SK海力士的樂觀預期持續升溫。有分析指出，隨著推理AI市場快速擴張，存儲芯片需求激增，而供應端短期內難以滿足。SK海力士甚至未投產就已售罄明年產能，這種供需格局將支撐其高利潤率持續。若HBM和通用DRAM業務雙線發力，公司明年整體營業利潤有望突破70萬億韓元，創下歷史新高。
