在AI技術驅動的存儲芯片“超級周期”中，A股上市公司江波龍（301308.SZ）成為市場焦點。這家全球領先的半導體存儲企業，近兩個月股價累計漲幅達203.6%，市值突破千億元大關。截至11月4日收盤，其股價報263.77元/股，總市值達1106億元，漲幅顯著超過兆易創新、佰維存儲等7家同行業上市公司。
公司財務表現同樣亮眼。今年第三季度，江波龍實現歸母凈利潤6.98億元，同比激增1994.42%；前三季度營業收入達167.34億元，同比增長26.12%。財報顯示，截至三季度末，公司存貨規模達85.17億元，較行業平均水平更高。公司證券部工作人員回應稱，存貨積累將對后續毛利率產生積極影響。
存儲芯片市場正經歷價格“狂飆”。摩根士丹利研報指出，AI大模型訓練與推理需求推動內存容量激增，HBM和DDR5內存供應緊張已傳導至全產業鏈，預計行業將進入持續數年的上行周期，2027年全球市場規模或達3000億美元。近期，三星電子暫停DDR5 DRAM合約報價，SK海力士、美光等廠商跟進調整，導致DDR5現貨價格一周內飆升25%。
江波龍的產品線覆蓋嵌入式存儲、固態硬盤、移動存儲和內存條四大領域。其內存條產品涵蓋DDR4及DDR5系列，容量從4GB至128GB不等，廣泛應用于個人電腦、安防監控、交通通信及電競等行業。公司表示，第三季度業務拓展成效顯著，頭部客戶與戰略客戶覆蓋范圍持續擴大，海外業務保持高增長，巴西子公司Zilia通過自研技術與海外制造能力進一步擴大市場份額。
在技術布局方面，江波龍正加速AI數據中心存儲產品的研發。公司推出的SOCAMM2內存模塊專為AI數據中心設計，在帶寬和功耗上實現突破，可解決傳統RDIMM的性能瓶頸。目前，該產品已進入多家Tier1廠商的導入驗證階段，但尚未形成收入。公司高端嵌入式存儲產品UFS4.1搭載自研主控，正與多家旗艦智能終端廠商合作測試。
行業分析師普遍認為，本輪存儲芯片漲價潮將持續至2025年底或2026年。深度科技研究院院長張孝榮分析稱，價格上漲預期引發下游“超量采購”，進一步放大需求，推動市場轉向“賣方市場”。GKURC產經智庫首席分析師丁少將指出，行業周期性復蘇疊加廠商前期減產去庫存，加速了供需逆轉，漲價或持續至2026年甚至更久。
不過，市場也存在不確定性。華芯金通半導體研究首席專家吳全提醒，未來5至10年存儲芯片需求將保持穩定增長，但價格走勢取決于頭部企業擴產節奏及新玩家入場情況。止于至善投資總經理何理則認為，本輪漲價或以“軟著陸”形式結束，當價格高企抑制下游需求、AI投資趨于理性后，市場將自然降溫。
江波龍近期發布風險提示稱，截至10月29日，公司靜態市盈率達229.31倍，顯著高于同行業水平，提醒投資者關注股價波動風險。公司表示，當前基本面未發生重大變化，將繼續推進高端存儲產品研發與市場拓展。
