港股上市公司蜜雪集團近日宣布，將以注資及股權受讓形式完成對鮮啤福鹿家53%股份的收購，交易總金額達2.97億元。其中2.86億元用于認購新增股份，1120萬元用于受讓原股東持有的2%股權。此次收購標志著這家以茶飲起家的連鎖品牌正式進軍精釀鮮啤領域。

鮮啤福鹿家作為福鹿家（鄭州）企業管理有限公司旗下核心品牌，自2021年創立以來已在全國28個省級行政區布局約1200家門店。該品牌主打每500毫升6-10元的現打鮮啤產品，形成涵蓋經典款、果啤、茶啤、奶啤等在內的多元化產品矩陣。其"高質平價"的運營理念與蜜雪冰城長期堅持的低價策略高度契合。

交易結構顯示，收購完成后蜜雪集團將持有53%股權成為控股方，原實際控制人田海霞（蜜雪冰城CEO張紅甫配偶）持股比例降至29.43%。值得關注的是，該品牌已建立覆蓋全國的冷鏈物流體系，在河南設有萬噸級精釀工廠，為產品新鮮度提供保障。

財務數據顯示，蜜雪集團2024年實現營業收入248.29億元，歸母凈利潤44.37億元，較2021年分別實現翻倍增長。2025年上半年繼續保持強勁勢頭，營收同比增長近四成至148.75億元，凈利潤增長42.9%達26.93億元。但同期加盟門店閉店數量達1187家，較2024年同期激增48.5%，折射出茶飲市場競爭加劇的現實。

行業觀察指出，中國現制茶飲市場增速已從2023年的44.3%預計放緩至2025年的12.4%。在此背景下，蜜雪集團選擇布局千億級精釀啤酒市場具有戰略意義。據觀研報告網預測，2025年中國精釀啤酒市場規模將達1300億元，2018-2022年復合增長率達15.3%，遠超啤酒行業整體2.5%的增速。

不過，跨界經營面臨多重挑戰。酒精飲品的消費場景存在明顯時段限制，加盟商反饋白天促銷活動效果不佳。更關鍵的是合規風險，包括未成年人保護和酒駕防范等法律紅線。目前鮮啤福鹿家已在杯身印制"請勿酒后駕車"提示，門店不設座位以減少聚飲場景，但對未成年人購酒的查驗仍依賴口頭詢問。

百度指數顯示，蜜雪冰城品牌搜索人群中19歲以下占比達12.28%，考慮到其超3萬家門店的龐大用戶基數，未成年保護責任尤為重大。外賣平臺調查發現，鄭州地區鮮啤福鹿家線上店鋪未顯著標注"未成年人不得購買"提示，合規機制有待完善。

市場分析認為，蜜雪集團若想在精釀賽道復制茶飲領域的成功，需在供應鏈整合、消費場景拓展、合規體系建設等方面持續發力。特別是要建立嚴格的年齡核驗系統，完善酒駕風險預警機制，將法律合規轉化為競爭優勢。