據(jù)知情人士向媒體透露，由埃隆·馬斯克創(chuàng)立的人工智能企業(yè)xAI正在推進(jìn)新一輪融資，其規(guī)模遠(yuǎn)超最初預(yù)期。本輪融資通過股權(quán)與債務(wù)結(jié)合的方式完成，總額達(dá)到200億美元（約合人民幣1426.79億元），其中英偉達(dá)將以股權(quán)形式投資最高20億美元。這筆資金將直接用于支持xAI位于孟菲斯的"巨像2號"數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目建設(shè)，該項(xiàng)目配備的英偉達(dá)GPU處理器將成為融資協(xié)議的核心標(biāo)的。

融資結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)呈現(xiàn)創(chuàng)新性特征。約75億美元股權(quán)融資由Valor Capital領(lǐng)投，阿波羅全球管理公司同時參與；債務(wù)部分最高達(dá)125億美元，由阿波羅與Diameter Capital Partners共同承擔(dān)。資金通過特殊目的載體（SPV）進(jìn)行結(jié)構(gòu)化安排，該載體將專項(xiàng)采購英偉達(dá)GPU設(shè)備，xAI則以五年期租賃形式使用這些算力資源。這種以硬件資產(chǎn)而非企業(yè)信用作為債務(wù)擔(dān)保的模式，為科技行業(yè)開辟了新的融資路徑。

行業(yè)觀察指出，當(dāng)前人工智能領(lǐng)域正經(jīng)歷前所未有的資本投入潮。OpenAI本周宣布與AMD達(dá)成長期芯片采購協(xié)議，meta Platforms近期簽署總值290億美元的數(shù)據(jù)中心融資計(jì)劃，甲骨文公司更通過債務(wù)融資籌得380億美元用于基礎(chǔ)設(shè)施擴(kuò)張。數(shù)據(jù)顯示，今年美國債券市場科技企業(yè)融資規(guī)模已達(dá)1570億美元，同比激增70%，凸顯行業(yè)對算力資源的迫切需求。

對于xAI而言，持續(xù)資金注入具有戰(zhàn)略必要性。該公司今年早些時候已通過股權(quán)和債務(wù)融資獲取約100億美元，但每月高達(dá)10億美元的運(yùn)營支出仍迫使馬斯克調(diào)動旗下資源。除SpaceX已參與注資外，特斯拉股東將于年內(nèi)投票決定是否對xAI進(jìn)行戰(zhàn)略投資。馬斯克曾公開表示，人工智能技術(shù)是其構(gòu)建自動駕駛汽車和自主機(jī)器人系統(tǒng)的核心支撐。

盡管業(yè)界普遍認(rèn)同算力規(guī)模對AI模型開發(fā)的關(guān)鍵作用，但關(guān)于計(jì)算能力邊際效益的討論持續(xù)存在。xAI的融資案例顯示，科技企業(yè)正通過創(chuàng)新金融工具平衡技術(shù)投入與財務(wù)風(fēng)險。這種將硬件資產(chǎn)證券化的操作模式，可能為其他需要大規(guī)模算力投入的企業(yè)提供可復(fù)制的融資范本。

值得注意的是，馬斯克今年9月曾在社交平臺否認(rèn)xAI進(jìn)行資本募集，但實(shí)際融資進(jìn)程表明企業(yè)戰(zhàn)略可能隨市場環(huán)境動態(tài)調(diào)整。隨著"巨像2號"數(shù)據(jù)中心建設(shè)推進(jìn)，xAI與英偉達(dá)的深度綁定不僅體現(xiàn)在技術(shù)層面，更延伸至資本合作領(lǐng)域，這種產(chǎn)業(yè)協(xié)同模式或重塑AI基礎(chǔ)設(shè)施的投融資格局。