摩根大通近日發布研究報告，將阿里巴巴港股目標價從165港元大幅上調至240港元，這一調整基于對其云計算與電商業務增長潛力的積極評估。報告指出，阿里云收入增速已連續八個季度呈現上升態勢，2025年二季度同比增長達26%，主要得益于生成式AI技術在互聯網、自動駕駛及具身智能等領域的廣泛應用。
今年以來，阿里巴巴股價表現強勁，年初股價約80港元，目前已攀升至183.6港元，累計漲幅超過120%。若未來股價達到摩根大通預測的240港元，意味著還有約45%的上漲空間。這一預期反映了市場對阿里巴巴在AI驅動下業務增長前景的信心。
分析師在報告中強調，中國生成式AI的普及速度可能超越此前的軟件即服務（SaaS）浪潮。原因在于，生成式AI不僅能更廣泛地提升效率，且部署門檻更低，應用場景更為豐富。從工具試用到代理自動化，預計未來12至36個月內，生成式AI將深度滲透市場營銷、客戶服務、編碼開發、財務運營及供應鏈管理等領域。
隨著技術成熟，生成式AI的服務成本有望穩步下降，同時大幅提升面向客戶的渠道轉化率和處理效率。例如，在客戶服務環節，AI代理可自動化處理大量咨詢，減少人工干預；在供應鏈管理中，AI驅動的預測模型能優化庫存和物流。這些變化將進一步鞏固阿里巴巴在數字經濟領域的領先地位。
摩根大通認為，阿里巴巴通過持續創新和技術投入，正逐步構建以AI為核心的競爭力。其云計算業務的強勁增長，疊加電商業務的穩健表現，為股價提供了堅實支撐。市場對生成式AI商業化前景的樂觀預期，成為推動目標價上調的關鍵因素。
