市值突破200億元的叉車(chē)行業(yè)龍頭安徽合力（600761.SH）宣布，將通過(guò)現(xiàn)金收購(gòu)方式解決與控股股東的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題。9月18日晚間，該公司披露擬以2.74億元收購(gòu)控股股東安徽叉車(chē)集團(tuán)持有的安徽江淮重型工程機(jī)械有限公司51%股權(quán)，交易完成后江淮重工將納入上市公司合并報(bào)表范圍。

此次收購(gòu)源于國(guó)有資產(chǎn)整合安排。2024年6月，安徽省國(guó)資委批復(fù)將江淮重工51%股權(quán)從安徽省國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)控股集團(tuán)無(wú)償劃轉(zhuǎn)至叉車(chē)集團(tuán)。由于江淮重工與安徽合力在叉車(chē)業(yè)務(wù)領(lǐng)域存在重疊，叉車(chē)集團(tuán)此前承諾在取得控制權(quán)36個(gè)月內(nèi)完成資產(chǎn)整合。此次收購(gòu)正是履行該承諾的關(guān)鍵舉措。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，江淮重工近年經(jīng)營(yíng)狀況顯著改善。2024年該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11.39億元，同比增長(zhǎng)3.5%；利潤(rùn)總額增長(zhǎng)36%，毛利率提升3.35個(gè)百分點(diǎn)。截至2025年8月末，資產(chǎn)負(fù)債率降至64.21%，較年初下降7.22個(gè)百分點(diǎn)。今年前8個(gè)月，江淮重工已實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5931.12萬(wàn)元，按收益法評(píng)估的增值率達(dá)97.67%。

針對(duì)收購(gòu)估值合理性，安徽合力證券部工作人員解釋稱(chēng)，評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)江淮重工第四季度凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)為1130.39萬(wàn)元，與前8個(gè)月數(shù)據(jù)存在差異主要因評(píng)估模型采用謹(jǐn)慎原則。該人士特別指出，江淮重工在中低端產(chǎn)品市場(chǎng)的布局將有效彌補(bǔ)上市公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)短板。

此次并購(gòu)將產(chǎn)生顯著財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)。根據(jù)追溯調(diào)整測(cè)算，交易完成后安徽合力2024年?duì)I業(yè)收入預(yù)計(jì)增加4.73億元，歸母凈利潤(rùn)增加1866萬(wàn)元；2025年上半年?duì)I收增量達(dá)5.76億元，凈利潤(rùn)增加2159萬(wàn)元。市場(chǎng)對(duì)此反應(yīng)積極，9月19日公司股價(jià)上漲4.21%，報(bào)收22.50元/股。

作為始建于1958年的老牌企業(yè)，安徽合力已連續(xù)34年位居中國(guó)工業(yè)車(chē)輛行業(yè)首位，全球排名自2016年起穩(wěn)定在第七位。公司當(dāng)前形成工業(yè)車(chē)輛整機(jī)、零部件、后市場(chǎng)服務(wù)、智能物流四大業(yè)務(wù)板塊，2022-2024年分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入154.36億元、171.56億元和173.25億元，凈利潤(rùn)從9.22億元增至13.20億元。

國(guó)際化戰(zhàn)略成為重要增長(zhǎng)極。2025年上半年，公司海外業(yè)務(wù)收入達(dá)40.16億元，同比增長(zhǎng)15.2%，占營(yíng)收比重提升至43%。在鞏固傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的同時(shí)，安徽合力加速布局機(jī)器人領(lǐng)域，8月26日宣布與江淮前沿技術(shù)協(xié)同創(chuàng)新中心共建"聯(lián)合創(chuàng)新·天樞實(shí)驗(yàn)室"，聚焦智能物流機(jī)器人研發(fā)，首期投入研發(fā)資金1000萬(wàn)元。

今年以來(lái)，該公司密集開(kāi)展產(chǎn)業(yè)合作。3月與華為共建"聯(lián)合創(chuàng)新·天工實(shí)驗(yàn)室"，在數(shù)據(jù)通信、無(wú)人駕駛等領(lǐng)域展開(kāi)深度合作；4月與順豐速運(yùn)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，推進(jìn)智慧物流升級(jí)；5月與京東集團(tuán)達(dá)成全面合作，涉及智能裝備研發(fā)、海外倉(cāng)共建等多個(gè)領(lǐng)域。國(guó)海證券分析認(rèn)為，這些戰(zhàn)略布局有望為公司培育新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。