隨著全球對清潔能源的日益重視，動力與儲能市場正展現出強勁的增長勢頭。最新數據顯示，2024年全球新能源汽車銷量達到了前所未有的高度，共計售出1886.2萬輛，同比增長24.8%。在中國市場，這一趨勢尤為顯著，全年銷量達到1285.1萬輛，增速高達36.1%，滲透率攀升至47%，較上一年度增長了10.4個百分點。尤為第四季度國內新能源車銷量增速更是飆升至43.1%，單月滲透率連續數月超過45%，充分表明了中國在全球新能源汽車領域的領先地位。

儲能市場同樣迎來了爆發式增長。據統計，2024年全球新型儲能累計裝機功率達到了165.4GW，其中鋰電儲能占比高達98%，裝機容量達到161.3GW，同比增長82.3%，占據了全球電力儲能市場的43%。中國作為鋰電儲能的重要市場，其裝機容量增至76.0GW，同比增長126.5%，占全球裝機容量的47.1%。中國新增裝機功率達到42.5GW，增速高達99.5%，遠超海外市場的26.3%，顯示出中國在儲能領域的強勁發展勢頭。

然而，盡管鋰電出貨量大幅增加，但受單價下滑影響，行業整體營收并未出現顯著增長。原材料成本的持續高企限制了降價空間，導致部分領域收入增長乏力，甚至出現下滑。具體來看，正極材料營收為2481億元，同比下降21%；負極材料營收451億元，下降3%；電解液營收613億元，下降1%；隔膜營收377億元，下降8%。相比之下，銅箔營收表現出色，同比增長27%。電池環節盡管營收下降了6%，但凈利潤卻增長了12%，顯示出較強的盈利能力。

鋰電中游主要環節的單位凈利潤也呈現出下滑趨勢?；仡欉^去幾年，2022年由于產業景氣度高企，產品供給不足，各環節單位利潤較高。然而，隨著2023年產能的逐步擴張，單位利潤大幅下滑。到了2024年，部分細分行業已經出現了集體虧損，其余行業的單位盈利也被壓縮至極限。不過，隨著行業格局的進一步優化和集中度的提升，中游環節的議價能力有望得到增強。

從投資策略角度來看，2024年鋰電行業整體業績下滑，產業利潤向下游集中。主材環節出清節奏不一，但從中游環節的在建工程增速放緩和資本開支減少來看，預計產能擴張節奏將放緩。正極、導電劑環節的合同負債增長也反映出下游需求的一定程度回暖。這些變化為投資者提供了新的機遇和挑戰。