微軟近期公布了其2025財(cái)年第三季度的財(cái)務(wù)報(bào)告，數(shù)據(jù)顯示公司表現(xiàn)出色，營收達(dá)到700.66億美元，與去年同期相比增長了13%，若不計(jì)匯率變動(dòng)影響，增長率更是高達(dá)15%。凈利潤方面，微軟實(shí)現(xiàn)了258.24億美元，同比增長18%，同樣在排除匯率因素后，增幅達(dá)到19%。這一業(yè)績超出了華爾街分析師的預(yù)期，導(dǎo)致微軟盤后股價(jià)飆升超過5%。值得注意的是，微軟的財(cái)年與自然年度并不一致。

在財(cái)報(bào)公布后，微軟的高管團(tuán)隊(duì)，包括首席執(zhí)行官薩提亞·納德拉和執(zhí)行副總裁兼首席財(cái)務(wù)官艾米·胡德，參加了財(cái)報(bào)電話會(huì)議，詳細(xì)闡述了財(cái)報(bào)亮點(diǎn)，并回答了分析師的提問。

摩根士丹利分析師Keith Weiss首先對(duì)微軟在充滿不確定性的環(huán)境下仍能取得如此佳績表示贊賞。他提到有關(guān)微軟數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)調(diào)整的報(bào)道，詢問微軟數(shù)據(jù)中心戰(zhàn)略的現(xiàn)狀及是否有轉(zhuǎn)變，并特別詢問了納德拉之前提及的圖形處理器（GPU）供過于求的風(fēng)險(xiǎn)。納德拉回應(yīng)稱，微軟一直在根據(jù)需求、工作負(fù)載形態(tài)和地理位置等因素調(diào)整數(shù)據(jù)中心的建設(shè)和租賃策略，以確保符合未來增長趨勢(shì)。他提到摩爾定律、技術(shù)性能增長曲線以及系統(tǒng)軟件和應(yīng)用服務(wù)器效率的提升等因素，并表示微軟正在綜合考慮這些因素來制定數(shù)據(jù)中心戰(zhàn)略。

艾米·胡德進(jìn)一步解釋說，從購置土地到數(shù)據(jù)中心全面建成需要很長時(shí)間，因此微軟一直在平衡需求曲線和多種因素。她提到，雖然微軟在某些地方面臨電力不足的情況，但這指的是數(shù)據(jù)中心空間方面的挑戰(zhàn)。胡德表示，微軟團(tuán)隊(duì)在提高效率方面表現(xiàn)出色，能夠提前準(zhǔn)備好空間并交付給客戶，但她也承認(rèn)到年底供應(yīng)仍會(huì)緊張。

杰弗瑞分析師Brent Thill詢問了納德拉關(guān)于云遷移需求加速增長的具體情況。納德拉指出，目前云計(jì)算領(lǐng)域有三件大事正在發(fā)生：經(jīng)典網(wǎng)絡(luò)的遷移、數(shù)據(jù)的強(qiáng)勁增長以及云原生的增長。他提到，這些趨勢(shì)之間存在聯(lián)系，并且人工智能工作負(fù)載中加速器與其他資源之間存在一定的比例關(guān)系。納德拉表示，微軟的最大業(yè)務(wù)是基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)，而未來的平臺(tái)轉(zhuǎn)變將建立在此基礎(chǔ)上。

Bernstein分析師Mark Moerdler詢問了微軟在經(jīng)濟(jì)衰退情況下的業(yè)務(wù)穩(wěn)定性和可持續(xù)性。納德拉回應(yīng)說，微軟將專注于幫助客戶應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)，特別是通過其SaaS和其他服務(wù)提供效率優(yōu)勢(shì)。他認(rèn)為，微軟的技術(shù)棧層級(jí)使其能夠幫助客戶在通脹壓力或增長壓力下做更多事情。