英偉達再次以亮眼財報震撼業界，其CEO黃仁勛在AI浪潮中穩坐釣魚臺。ARK Investment Management的掌門人木頭姐曾斷言，科技市場狹窄，僅有幾只股票能脫穎而出，而英偉達無疑是AI時代的佼佼者。

北京時間2月27日凌晨，英偉達發布的2025財年第四財季財報再次超越華爾街分析師的預期。該季度，英偉達實現收入393.3億美元，同比增長78%，凈利潤更是高達220.9億美元，同比增長80%。整個2025財年，英偉達的總營收達到了1305億美元，凈利潤729億美元，兩項指標均實現了三位數的同比增長。

此前，因DeepSeek技術引發的市場恐慌似乎已煙消云散，英偉達的市值已重新站上3.2萬億美元的高位。在財報發布后的電話會議上，英偉達高管對DeepSeek大加贊賞，黃仁勛更是直言：“DeepSeek-R1點燃了全球的熱情，它不僅是一項出色的創新，更重要的是，它開源了世界級的推理AI模型，以及思路鏈和強化學習技術。”

黃仁勛并非首次在公開場合提及DeepSeek。面對投資者的恐慌情緒，他曾表示，投資者對DeepSeek在人工智能領域的進步存在誤解。這位營銷大師顯然深諳如何借DeepSeek之勢，推動英偉達的發展。

從財報來看，英偉達的游戲業務有所下滑，但數據中心業務卻持續攀升，已成為英偉達業績增長的核心驅動力。最新季度，數據中心業務占英偉達整體營收的比重首次超過九成，達到91%，同比增長93.3%。英偉達的規模化增長，離不開其在AI基建領域的深耕細作。

然而，盡管英偉達的AI芯片表現出色，且下游客戶如云廠商、科技巨頭等紛紛買單，但數據中心業務的增長速度已明顯放緩。結束了連續六個季度的三位數高增長后，環比下降趨勢顯著。這既與數據中心業務從十億級向百億級跨越的難度有關，也與下游客戶的資本支出和擴張周期密切相關。

英偉達管理層在下一季業績指引中預計，季度營收增長率將降至65%，為近幾個季度最低水平。這意味著，投資者需要調整對英偉達的增長預期，暴漲的時代已經過去。

盡管如此，英偉達在AI領域的領先地位依然穩固。作為英偉達浪潮中的“黑天鵝”，DeepSeek曾一度引發市場質疑，使英偉達市值縮水超6000億美元。但英偉達迅速作出反應，不僅優先適配DeepSeek，還積極與其展開合作。

DeepSeek以開源和低成本推動模型的商品化，這在一定程度上推動了推理算力市場規模的擴張。對英偉達而言，這無疑是一個利好消息。畢竟，能影響英偉達發展的，只有其自身。產能和供應鏈問題，以及產品路線圖，都是英偉達需要關注的關鍵點。

據英偉達公開的信息顯示，其Blackwell架構GPU芯片已占據臺積電今年超過七成的CoWoS-L先進封裝產能，出貨量預計每季環比增長20%以上。同時，英偉達已確認了Blackwell Ultra的發布計劃，并透露了后續兩代產品的路線圖。

在科技行業，成為巨頭意味著面臨更大的風險。英偉達需要在技術更迭和市場競爭中不斷調整策略，以保持其領先地位。黃仁勛和英偉達能否在AI時代繼續書寫傳奇，讓我們拭目以待。