A股市場早盤呈現分化格局，大盤指數表現穩健與微盤股深度調整形成鮮明對比。截至午間收盤，全市場上漲個股數量不足1500只，萬得微盤股指數跌幅一度逼近1.5%，而滬深300等權重指數維持紅盤運行。這種結構性分化現象背后，折射出多重市場力量的博弈。

商業航天板塊的劇烈震蕩成為擾動市場情緒的重要因素。該板塊指數早盤沖高后突然跳水，跌幅達2.47%，多只前期強勢股遭遇重挫。久之洋、佳緣科技等個股跌幅超過7%，順灝股份盤中觸及跌停板。據市場人士分析，某重點火箭發射項目的技術調整可能是引發資金集中撤離的導火索，部分獲利盤選擇在消息真空期提前兌現收益。

資金流向數據顯示，市場風格正在發生顯著切換。今年以來已有19只個股成交額突破萬億元大關，其中中際旭創、東方財富等6只個股成交額超兩萬億元，寒武紀-U、寧德時代等科技龍頭成交額均超過1.8萬億元。這種"大而美"的聚集效應在字節跳動加碼AI布局后進一步強化，該公司計劃投入230億美元發展人工智能，其中半導體采購預算占比近半，直接帶動算力、芯片等板塊走強。

流動性結構變化成為影響市場走向的關鍵變量。中證A500ETF規模時隔半年再度突破2500億元關口，昨日單日放量44億元顯示資金向核心資產集中的趨勢。中信建投策略團隊指出，當前市場處于縮量整固階段，日均成交額較前期峰值回落約30%，套牢盤壓力尚未完全消化，短期維持震蕩判斷。技術層面觀察，近期多次沖擊前期高點未果，顯示阻力區域籌碼分布較為密集。

國際市場動態對A股產生間接影響。上周美國經濟數據公布后，全球流動性預期出現改善，納斯達克指數周漲幅達3.3%，倫敦金屬交易所銅價突破9500美元/噸。但國內機構投資者仍保持謹慎態度，滬深兩市日均成交額連續三周維持在1.2萬億元下方。華泰證券研究顯示，AH股溢價指數維持在140附近，顯示港股相對估值優勢仍在，但資金南下步伐明顯放緩。

行業配置方面，機構觀點出現明顯分歧。部分基金經理開始布局春季行情，重點關注消費電子、創新藥等板塊的困境反轉機會；另一些投資者則選擇防守策略，增持水電、高速等高股息品種。值得關注的是，北交所個股近期表現活躍，238只成分股中已有15只年內漲幅超過200%，顯示資金在主流板塊之外尋找超額收益的嘗試仍在持續。