當泡泡瑪特在年輕群體中掀起收藏熱潮時，一家以銅質文創為核心的企業正悄然撬動中年男性市場。杭州銅師傅文創（集團）股份有限公司近日向港交所遞交招股書，其憑借傳統工藝與現代設計的融合，在銅質文創領域占據35%市場份額，被業界稱為“中年男人的泡泡瑪特”。若成功上市，將成為“銅文創第一股”。

招股書顯示，2022年至2024年，銅師傅營業收入從5.03億元穩步增長至5.71億元，凈利潤從5693.8萬元提升至7898.2萬元。2025年上半年雖因戰略調整營收同比減少11.2%至2.92億元，但扣除IPO相關開支后，公司預測全年凈利潤將超2024年。其核心消費群體為30-55歲男性，客單價線上渠道從2022年的958元降至2025年上半年的556元，線下直營店則從1918元降至659元，價格帶覆蓋38元至8萬元的廣泛區間。

創始人俞光的創業靈感源于一次“天價”購物經歷。從事衛浴行業時，他因一尊售價120萬元的銅質關公像發現市場商機，于2013年創立銅師傅。2016年，團隊借助《西游記之大圣歸來》熱度推出“大圣之大勝”銅像，在淘寶眾籌947萬元創下設計類紀錄，當年銷售額突破億元。目前，銅質文創產品仍占其總收入的96%以上，但公司正通過“閱銀”“璽匠金鋪”等子品牌拓展銀質、黃金文創領域，2025年上半年黃金文創收入占比已達1.9%。

在IP運營方面，銅師傅構建了自研與授權并重的矩陣。自研IP涵蓋傳統文化、神話民俗等四大系列，代表產品“銅葫蘆”“大圣系列”貢獻超九成收入；授權IP則與《復仇者聯盟》《哪吒之魔童鬧海》等合作，2025年上半年收入占比8.8%。公司平均每年推出500余款新品，2022年至2025年上半年累計新開發2094款產品，形成快速迭代的產品力。

銷售渠道上，銅師傅以線上為主，2022年至2025年上半年線上直銷占比均超69%，但線下擴張步伐加快。截至2025年6月，其擁有11家直營店和63家經銷商門店，計劃未來三年新增50家直營店，重點布局一線及新一線城市。國際市場方面，2024年美國收入41.7萬元，2025年上半年增長至27.5萬元，全球化布局初現端倪。

資本層面，銅師傅與小米生態鏈淵源深厚。雷軍曾稱其為“小米體系外最像小米的企業”，順為資本與天津金米分別持股13.39%和9.56%，為第二、三大股東。創始人俞光持股約26.27%，為單一最大股東。這種“小米式”基因體現在其“降維、專注、極致、口碑”的創業理念，以及效仿“米粉節”打造的“銅粉節”上。

盡管占據銅質文創市場頭部地位，銅師傅仍面臨多重挑戰。原材料銅價從2020年的48773.5元/噸漲至2025年6月的77596.2元/噸，推高成本壓力；客單價持續下滑雖擴大用戶基數，但削弱了高端產品吸引力。與泡泡瑪特相比，其IP矩陣缺乏現象級符號；與老鋪黃金相比，投資收藏價值認知不足。如何平衡性價比與文化溢價，打破“男性專屬”標簽，或將成為其突破市場天花板的關鍵。