AMD最新財報電話會議上，公司管理層描繪了AI業(yè)務未來數年實現(xiàn)“數百億美元年收入”的宏偉藍圖，但市場對短期增長步伐的疑慮仍未消散。盡管第四季度收入指引超出分析師預期，股價仍因增長預期未達部分投資者要求而在盤后交易中下跌超3%。

AMD首席執(zhí)行官蘇姿豐在會上首次明確，到2027年數據中心AI業(yè)務年收入將達“數百億美元”規(guī)模。她透露，與OpenAI的合作中，首批基于MI450系列加速器的計算集群將于2026年下半年上線，該合作被視為對公司硬件、軟件及全棧解決方案的重要背書。下一代AI芯片MI400系列和Helios機架級解決方案計劃于2026年推出，已獲得包括OpenAI、甲骨文在內的主要客戶深度技術合作承諾。

盡管長期目標明確，但短期增長壓力仍存。會議透露，第三季度傳統(tǒng)服務器CPU業(yè)務同比增長略高于備受關注的數據中心AI（GPU）業(yè)務，這一反差與市場將AMD視為AI領域“下一個英偉達”的預期形成鮮明對比。分析師反復追問AI芯片增長何時能“真正爆發(fā)”，管理層承認，2026年上半年MI350系列將繼續(xù)放量，但市場對潛在增長放緩風險仍存擔憂。

財報顯示，包含PC處理器的客戶端業(yè)務同比增長73%，增速遠超數據中心業(yè)務22%的增幅，進一步凸顯AI業(yè)務增長尚未達到投資者預期。蘇姿豐試圖將焦點引向長遠未來，重申對AI市場的樂觀判斷，預計到2027年AI業(yè)務年收入將達“數百億”美元級別，并認為整個AI處理器市場規(guī)模將遠超此前預測的5000億美元。

與OpenAI的合作細節(jié)成為會議焦點。蘇姿豐確認，雙方將部署6吉瓦的Instinct GPU，其中首批1吉瓦的MI450系列加速器計劃于2026年下半年上線。她強調，這是一項“非常重要”的多年期、多代際深度合作關系，AMD正與OpenAI及云服務合作伙伴密切規(guī)劃，以確保電力和供應鏈的可用性。OpenAI選擇AMD平臺進行最復雜AI工作負載的開發(fā)，發(fā)出了明確信號：AMD的Instinct GPU和ROCm開放軟件棧能滿足最嚴苛部署的性能和總擁有成本要求。

除OpenAI外，AMD還鎖定了其他重量級客戶。甲骨文宣布將成為MI450系列首發(fā)合作伙伴之一，計劃從2026年開始部署數萬顆MI450 GPU；美國能源部選擇AMD即將推出的MI430X GPU和Epic Venice CPU構建下一代旗艦超級計算機“Discovery”。蘇姿豐表示，公司目標是擁有廣泛客戶群，并正在調整供應鏈，以確保能為多個達到類似OpenAI規(guī)模的客戶提供充足供應。

軟件生態(tài)方面，AMD發(fā)布了ROCm 7，在性能和功能上取得顯著進步，推理性能提升高達4.6倍，訓練性能提升高達3倍。該版本引入無縫分布式推理、跨硬件增強代碼可移植性及新企業(yè)工具，簡化了Instinct解決方案的部署和管理。Hugging Face、VLM、Lang等公司直接為ROCm 7做出貢獻，AMD正努力使其成為大規(guī)模AI開發(fā)的開放平臺。

面對分析師對產品過渡期的擔憂，蘇姿豐回應稱，預計MI350系列在2026年上半年將繼續(xù)放量，但市場對潛在增長放緩風險顯然心存芥蒂。分析師直接提問：在功能更強大的MI400系列面世前，客戶是否會暫停或放緩對當前MI350系列產品的采購，從而導致增長出現(xiàn)“空窗期”？這一疑問折射出市場對AMD短期增長路徑的審慎態(tài)度。

中國業(yè)務不確定性為短期前景增添變數。AMD確認，盡管已獲得部分針對中國的MI308芯片的出口許可，但其第四季度業(yè)績指引并未包含任何來自該產品的收入。管理層表示，MI308情況仍相當動態(tài)，未來數月將提供更多更新。

從業(yè)務部門表現(xiàn)看，數據中心部門營收同比增長22%至43億美元，主要得益于Instinct MI350系列GPU放量及服務器市場份額增長；客戶端和游戲部門營收同比增長73%至40億美元，PC處理器業(yè)務表現(xiàn)異常出色；嵌入式部門營收同比下降8%至8.57億美元，但環(huán)比實現(xiàn)增長。公司預計第四季度營收約為96億美元，同比增長約25%，毛利率約為54.5%。

此次財報電話會議凸顯了AMD在AI領域的雄心與挑戰(zhàn)。長期目標雖獲市場認可，但短期增長路徑的清晰度仍待提升。傳統(tǒng)服務器業(yè)務的風頭蓋過AI GPU，反映出公司業(yè)務結構轉型的復雜性。隨著下一代產品路線圖的推進及重量級客戶合作的深化，AMD能否在AI熱潮中實現(xiàn)預期增長，將成為市場持續(xù)關注的焦點。