瓶裝水市場的戰火從未熄滅，在頭部品牌激烈交鋒的同時，二線陣營的競爭也悄然升級。西藏水資源、潤田、泉陽泉等區域性品牌近期動作頻頻，試圖在巨頭夾擊中開辟生存空間。

西藏水資源近日宣布將公司名稱變更為“5100藏冰川有限公司”，這一舉措被視為其戰略重心回歸瓶裝水業務的明確信號。該公司2005年成立后，曾憑借與鐵路系統的合作迅速打開市場，但隨著2015年合作終止，業績陷入持續低迷。盡管跨界推出青稞啤酒試圖轉型，但新業務未能扭轉虧損局面。今年上半年，5100礦泉水通過拓展新渠道實現銷量同比增長54.1%，收入增長117.6%，推動公司凈利潤同比激增300.5%。這種強勁反彈促使管理層決定重新聚焦水業務，通過更名強化品牌認知。

在江西市場，潤田的資本運作同樣引人注目。這家深耕本地市場二十余年的老牌企業，通過“1元水”戰略占據江西省六成市場份額，近年重點打造的潤田翠礦泉水已躋身全國十強。面對上市困境，潤田選擇與同屬江西國資的國旅聯合進行重組，試圖通過借殼實現曲線上市。這種資本運作模式與泉陽泉的路徑如出一轍——后者原為“中國林業第一股”吉林森工，2017年收購礦泉水業務后成為“A股礦泉水第一股”，并借助中石油、航空公司等渠道開展全國化布局。

當前瓶裝水市場呈現明顯的分層特征。農夫山泉、華潤怡寶、景田百歲山、娃哈哈和康師傅五大巨頭占據60%市場份額，但相較于啤酒市場CR5超過90%的集中度，水市場的競爭格局仍為區域品牌留下生存空間。這種特殊性源于水資源的地域屬性：只要獲得取水許可，企業即可在當地建廠生產，產品成本主要取決于品牌運營和渠道建設能力。瓶裝水重量大、單價低的特點限制了銷售半徑，全國性品牌也需依托水源地布局，這為區域品牌構筑了天然防線。

市場分層帶來的價值差異更為顯著。天然礦泉水因資源稀缺性占據價值頂端，而頭部品牌多以天然水或純凈水切入市場。這種格局使得二線礦泉水品牌普遍擁有較高毛利率，泉陽泉去年毛利率接近45%，遠超行業平均水平。隨著消費升級推動市場高端化，以及新零售渠道重構市場格局，曾經被邊緣化的區域品牌正迎來新的發展機遇。數據顯示，潤田去年營業收入和凈利潤分別增長9.39%和21.49%，泉陽泉今年上半年飲品業務銷量、營收和凈利潤分別增長14.50%、11.63%和10.02%。

但巨頭企業的全面反攻正在改變市場生態。面對飲料市場新增49.6萬種產品、增長17.8%的激烈競爭，農夫山泉、華潤飲料等頭部企業開始多線作戰。農夫山泉在保持經典紅瓶天然水優勢的同時，推出綠瓶純凈水進攻華潤怡寶和娃哈哈的核心市場，并上線性價比礦泉水新品，活動價低至18元/15瓶。該公司上半年新增三個水源地，其中西藏念青唐古拉山項目可能對5100的“西藏好水”定位構成威脅。華潤飲料則采取類似策略，推出大包裝水和高端礦泉水品牌怡寶露。娃哈哈在2024年借助流量效應實現增長后，2025年分化出娃小宗和娃小智等子品牌，進一步加劇市場競爭。

價格戰成為這場競爭的顯著特征。過去二十年，中國瓶裝水主流產品價格從1元升至3元，但近兩年天然水和純凈水價格被壓至1元區間，礦泉水價格也從3元以上降至2元左右。這種變化迫使所有參與者調整戰略，區域品牌更需要通過差異化競爭鞏固市場地位。目前行業CR5雖已達60%，但參照啤酒和白酒行業的發展軌跡，未來市場可能形成“全國性品牌+地方品牌”或“頭部品牌+差異化品牌”的格局，行業CR10有望突破90%。在這場洗牌中，誰能拿到最后幾張市場入場券，仍充滿變數。