根據(jù)公開市場數(shù)據(jù)及AI算法整合分析，基金經(jīng)理艾小軍管理的13只基金在2025年三季度呈現(xiàn)顯著分化表現(xiàn)。其中，國泰中證全指通信設(shè)備ETF（515880）以84.01%的季度凈值漲幅領(lǐng)跑其旗下產(chǎn)品，該基金聚焦通信設(shè)備行業(yè)，受益于5G建設(shè)深化及算力需求爆發(fā)。

在長期投資績效方面，艾小軍執(zhí)掌的國泰金融ETF聯(lián)接A（020021）自任職以來累計(jì)回報(bào)達(dá)173.0%，對(duì)應(yīng)平均年化收益率8.89%。該基金通過86次持倉調(diào)整實(shí)現(xiàn)60.47%的調(diào)倉勝率，其中52次操作取得正收益，2次投資實(shí)現(xiàn)收益翻倍。具體來看，其調(diào)倉策略呈現(xiàn)"核心資產(chǎn)長期持有+行業(yè)輪動(dòng)"特征，既包含對(duì)消費(fèi)龍頭的堅(jiān)定布局，也涉及對(duì)科技賽道的階段性配置。

典型成功案例中，國泰滬深300指數(shù)A基金于2016年一季度建倉貴州茅臺(tái)，歷經(jīng)4年零3個(gè)季度持有后，在2020年四季度退出，期間股價(jià)漲幅達(dá)673.28%。同期該白酒龍頭凈利潤增長179.32%，印證了價(jià)值投資與業(yè)績增長的共振效應(yīng)。另一科技領(lǐng)域投資中，國泰中證計(jì)算機(jī)主題ETF聯(lián)接A基金對(duì)科大訊飛的4年持有期實(shí)現(xiàn)98.62%收益，對(duì)應(yīng)企業(yè)營業(yè)收入增長292.25%，顯示對(duì)成長型企業(yè)的精準(zhǔn)捕捉能力。

但投資歷程亦存在挑戰(zhàn)。國泰中證全指通信設(shè)備ETF聯(lián)接A基金在2020年四季度買入七一二后，經(jīng)歷3年零3個(gè)季度持有期，最終以-59.22%的收益率離場。該軍工通信企業(yè)在此期間營業(yè)收入下降20.11%，反映出行業(yè)周期波動(dòng)對(duì)投資回報(bào)的顯著影響。這種收益分化凸顯主動(dòng)管理型基金在行業(yè)選擇與個(gè)股把握上的雙重考驗(yàn)。

從持倉特征分析，艾小軍管理的產(chǎn)品呈現(xiàn)"指數(shù)增強(qiáng)+行業(yè)主題"雙軌并進(jìn)模式。既通過寬基指數(shù)產(chǎn)品捕捉市場貝塔收益，也借助通信設(shè)備、計(jì)算機(jī)等主題ETF獲取阿爾法機(jī)會(huì)。其調(diào)倉記錄顯示，對(duì)消費(fèi)、科技兩大主線的持續(xù)關(guān)注，同時(shí)根據(jù)行業(yè)景氣度變化動(dòng)態(tài)調(diào)整配置比例，這種策略在結(jié)構(gòu)性行情中既可能創(chuàng)造超額收益，也面臨行業(yè)輪動(dòng)失誤的風(fēng)險(xiǎn)。