美容護(hù)理行業(yè)在2025年的市場表現(xiàn)尤為亮眼，成為申萬一級(jí)行業(yè)中漲幅最大的板塊，累計(jì)上漲11.17%。在這一背景下，A股與港股中的美容護(hù)理相關(guān)企業(yè)紛紛嶄露頭角。

截至5月末，A股市場方面，拉芳家化的股價(jià)年初至今飆升93.76%，潤本股份上漲72.08%，豪悅護(hù)理上漲58.81%，華業(yè)香料上漲56.2%，上海家化也上漲了47.07%。而在港股市場，毛戈平化妝品股份有限公司的表現(xiàn)尤為搶眼，年內(nèi)漲幅超過118%，自去年12月上市以來，股價(jià)已翻了四倍多，成為市場的領(lǐng)頭羊。

毛戈平化妝品股份有限公司，這家以知名化妝師毛戈平命名的公司，是中國目前唯一一家以彩妝為核心產(chǎn)品的上市公司。公司業(yè)務(wù)主要分為兩大塊：化妝藝術(shù)培訓(xùn)和產(chǎn)品銷售。毛戈平本人，作為一位享有盛譽(yù)的化妝師，早在1995年就因負(fù)責(zé)電視劇《武則天》的妝造而聲名鵲起，他將40歲的演員劉曉慶化妝成從15歲到82歲的不同形象，被媒體和大眾譽(yù)為“魔術(shù)化妝師”。

2000年，毛戈平回到家鄉(xiāng)浙江，創(chuàng)辦了毛戈平形象設(shè)計(jì)藝術(shù)學(xué)校，開啟了他的教育事業(yè)。這所學(xué)校至今已擴(kuò)展到上海、北京等地，共有9所分校，同時(shí)還開展了網(wǎng)上授課。隨著品牌運(yùn)營和產(chǎn)品銷售業(yè)務(wù)的擴(kuò)大，化妝藝術(shù)培訓(xùn)業(yè)務(wù)在集團(tuán)的收入占比逐漸降低，但仍然是集團(tuán)不可或缺的一部分。

毛戈平集團(tuán)旗下的主要品牌有“毛戈平”和“至愛終生”。其中，“毛戈平”品牌定位高端彩妝與護(hù)膚，而“至愛終生”則定位為性價(jià)比品牌。毛戈平品牌自2003年進(jìn)入上海港匯廣場推出首個(gè)銷售專柜以來，逐漸成為市場的主流品牌。其產(chǎn)品定價(jià)顯著高于國產(chǎn)化妝品，甚至與國際品牌持平，無痕粉霜和魚子醬面膜等核心產(chǎn)品深受消費(fèi)者喜愛。

在渠道方面，毛戈平品牌采用了先線下后線上的運(yùn)營策略。截至2024年底，毛戈平在全國擁有409個(gè)專柜，配備了2800名柜員。同時(shí)，線上渠道也在迅速擴(kuò)張，包括天貓、京東和抖音等平臺(tái)。尤其是抖音渠道，在2024年上半年實(shí)現(xiàn)了GMV5.23億元，同比增長119%，成為拉動(dòng)集團(tuán)整體收入增長的重要力量。

盡管與國際彩妝品牌相比，毛戈平的品牌收入規(guī)模仍有差距，但其在門店數(shù)量方面已經(jīng)領(lǐng)先中國市場的許多高端美妝個(gè)護(hù)品牌。毛戈平計(jì)劃未來每年新開30家專柜，這一擴(kuò)張策略引發(fā)了市場對(duì)其門店坪效的擔(dān)憂。

然而，毛戈平交出的2024年成績單卻令人矚目。公司實(shí)現(xiàn)營收38.85億元，同比增長34.61%，利潤率高達(dá)84.4%，在已上市的化妝品企業(yè)中名列前茅。這一成績的背后，是毛戈平品牌獨(dú)特的溢價(jià)能力和消費(fèi)者對(duì)其產(chǎn)品的高度認(rèn)可。

毛戈平的會(huì)員模式也體現(xiàn)了其獨(dú)樹一幟的審美偏好。與其他美妝品牌不同，毛戈平的會(huì)員制度包含了妝容定制服務(wù)，成為其復(fù)購率高于行業(yè)均值水平的核心原因。毛戈平自身的線下復(fù)購率也高于線上，進(jìn)一步證明了其品牌的吸引力和消費(fèi)者的忠誠度。

毛戈平的成功難以復(fù)制。中國化妝品行業(yè)雖然紛紛效仿，試圖培養(yǎng)出第二個(gè)毛戈平，但再造一個(gè)毛戈平的難度極大。毛戈平不僅是中國彩妝界的重大拐點(diǎn)，更是東方骨相美學(xué)的代表人物。他將創(chuàng)始人IP轉(zhuǎn)化為稀缺的品牌資產(chǎn)，形成了教父級(jí)IP確立行業(yè)權(quán)威、培訓(xùn)后生擴(kuò)大行業(yè)影響力、專柜模式形成成本壟斷的三重閉環(huán)。