近日，資本市場將迎來一家備受矚目的新股——中策橡膠（股票代碼：603049.SH），該企業即將在滬市主板開啟申購。作為國內輪胎制造業的佼佼者，中策橡膠專注于全鋼胎、半鋼胎、斜交胎及車胎等產品的研發、制造與銷售，其規模與銷售業績在國內輪胎行業中名列前茅。
中策橡膠旗下匯聚了一系列知名輪胎品牌，包括歷史悠久的“朝陽”品牌，該品牌自1966年誕生以來，憑借其卓越品質，于2004年榮獲“中國馳名商標”稱號，成為了國內輪胎品牌的佼佼者。“威獅”、“好運”及“金冠”等品牌也在市場中占據了一席之地。
憑借完善的國內外營銷網絡，中策橡膠的輪胎產品不僅覆蓋了全國眾多省市，還成功進入了一汽解放、北汽福田、上汽通用、東風日產、吉利汽車、長安汽車、長城汽車及比亞迪汽車等知名整車廠商的供應鏈體系。同時，其產品遠銷海外，包括歐洲、北美洲、非洲、東南亞及中東等多個國家和地區，展現了強大的國際競爭力。
中策橡膠在全球輪胎制造業中也占據了一席之地，躋身行業前十名，并連續多年蟬聯中國橡膠工業協會發布的“中國輪胎企業排行榜”榜首。這一成就不僅得益于公司品牌影響力的不斷提升，更離不開其輪胎產品銷售規模的持續擴張。
然而，招股書也揭示了中策橡膠面臨的挑戰。目前，公司的銷售渠道主要集中在替換胎市場，而在配套胎市場，尤其是高端乘用車配套市場方面，與國際知名品牌相比仍存在較大差距。打入高端整車品牌的配套供應鏈對于輪胎制造企業而言，是提升品牌知名度和影響力的重要途徑，中策橡膠在這一方面仍有待加強。
招股書還披露了公司直銷渠道的毛利率情況。從2021年至2024年上半年，直銷渠道毛利率經歷了波動，其中2022年呈現下滑趨勢，而2023年及2024年上半年則有所提高。直銷渠道的主要下游客戶為國內大型整車廠商，這些客戶的需求變化受到宏觀經濟、產業政策等多重因素的影響。因此，未來若整車廠商需求出現不利變動，中策橡膠的直銷毛利率或將面臨下滑風險。
