零跑汽車近日發(fā)布了其2025年第一季度的財務(wù)報告，結(jié)果顯示該季度業(yè)績再度超越市場預(yù)期，這已經(jīng)是連續(xù)第三個季度實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)。這份報告不僅展示了零跑汽車在財務(wù)表現(xiàn)上的穩(wěn)健，還揭示了其在新能源汽車市場上的持續(xù)擴(kuò)張和戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

首先，值得注意的是，零跑汽車在一季度的毛利率達(dá)到了歷史新高，接近15%。這一成績尤為亮眼，因?yàn)橥ǔＰ履茉雌嚻髽I(yè)在一季度會面臨銷量淡季的挑戰(zhàn)，往往需要通過降價促銷來清理老款車型庫存。市場普遍預(yù)期零跑的毛利率會因此下滑，但實(shí)際情況卻大相徑庭。零跑不僅成功維持了毛利率的穩(wěn)定，還實(shí)現(xiàn)了環(huán)比增長，這一成就部分歸功于其與一汽的戰(zhàn)略合作所帶來的技術(shù)服務(wù)收入。

戰(zhàn)略合作收入成為推動零跑整體收入和毛利率超預(yù)期的主要因素。一季度，零跑確認(rèn)了約3億元的技術(shù)服務(wù)費(fèi)收入，毛利率高達(dá)60%-70%，這一高毛利業(yè)務(wù)直接拉動了公司整體業(yè)績的提升。即使在排除這筆合作收入的影響后，零跑的單車收入和整體毛利率仍然保持與上季度基本持平，顯示出其持續(xù)降本增效的能力。

零跑汽車的降本能力在單車經(jīng)濟(jì)分析中得到了進(jìn)一步體現(xiàn)。盡管一季度繼續(xù)對老款車型進(jìn)行降價促銷，且車型結(jié)構(gòu)有所下沉，但單車實(shí)際成本卻環(huán)比下滑了400元。這得益于零跑在自研能力上的持續(xù)投入和供應(yīng)鏈管理的優(yōu)化。同時，出海業(yè)務(wù)的拓展也對穩(wěn)住賣車單價起到了積極作用。一季度，零跑出海車型銷量達(dá)到0.75萬輛，占車型結(jié)構(gòu)中比例達(dá)到8.6%。

在銷量方面，零跑汽車也給出了積極的指引。二季度，公司預(yù)期銷量將達(dá)到13-14萬輛，環(huán)比增長48%-60%。這一指引得益于新車B10和2025款改款C10的持續(xù)放量。盡管由于車型換代的影響，二季度毛利率可能略有下滑，但零跑仍計(jì)劃實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。管理層表示，隨著新車型的不斷推出和出海業(yè)務(wù)的加速拓展，零跑有信心在2025年實(shí)現(xiàn)銷量和毛利率的雙重增長。

零跑汽車在研發(fā)和銷售方面的投入也在持續(xù)增加。一季度，研發(fā)費(fèi)用達(dá)到8億元，略高于市場預(yù)期，主要用于智能化和新車型的研發(fā)。零跑堅(jiān)持全域自研策略，不斷升級電氣化架構(gòu)和智能化技術(shù)，以鞏固其核心競爭力。同時，銷售費(fèi)用也略有增加，達(dá)到6億元，主要用于國內(nèi)渠道的擴(kuò)張和銷售人員的增加。零跑正在加速渠道下沉，進(jìn)一步擴(kuò)大覆蓋空白城市和縣級市場，以支撐2025年銷量目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

零跑汽車的成功不僅體現(xiàn)在財務(wù)表現(xiàn)上，更在于其對用戶需求的深刻理解和精準(zhǔn)把握。公司能夠持續(xù)提供“更低價格、更大空間、更高配置”的產(chǎn)品，滿足用戶的多樣化需求。這種以用戶為中心的產(chǎn)品定義能力和自研降本策略相結(jié)合，使得零跑能夠在競爭激烈的市場中脫穎而出，持續(xù)打造爆款車型。

展望未來，零跑汽車將繼續(xù)堅(jiān)持全域自研策略，加強(qiáng)智能化技術(shù)的研發(fā)和應(yīng)用。同時，公司也將繼續(xù)拓展海外市場和渠道下沉策略的實(shí)施。隨著新能源汽車市場的不斷發(fā)展和競爭的加劇，零跑汽車需要不斷創(chuàng)新和提升自身實(shí)力以保持領(lǐng)先地位。