近日，全國企業(yè)破產(chǎn)重整案件信息網(wǎng)上的一則消息震驚業(yè)界，合眾新能源汽車股份有限公司，即知名新能源汽車品牌哪吒汽車的關(guān)聯(lián)公司，被曝出新增了一則破產(chǎn)審查案件。申請(qǐng)人為上海禹形廣告有限公司，而此案件正由浙江省嘉興市中級(jí)人民法院審理。

這一消息猶如驚雷，將哪吒汽車再次推向輿論的風(fēng)口浪尖。曾幾何時(shí)，哪吒汽車以其迅猛的銷量增長，成為新能源汽車市場(chǎng)中的一顆璀璨新星。2022年，哪吒汽車憑借15.2萬輛的銷量，成功登頂新勢(shì)力榜首，一時(shí)風(fēng)光無兩。

然而，好景不長，哪吒汽車的銷量隨后便出現(xiàn)了斷崖式下滑。2023年銷量降至12.75萬輛，而到了2024年，更是腰斬至6.45萬輛。進(jìn)入2025年，情況更是急轉(zhuǎn)直下，1月份的國內(nèi)交付量僅為110輛，幾乎可以忽略不計(jì)。銷量的雪崩，直接導(dǎo)致了哪吒汽車財(cái)務(wù)狀況的全面崩潰。

數(shù)據(jù)顯示，哪吒汽車在2021年至2023年期間，累計(jì)虧損超過了180億元。其經(jīng)營現(xiàn)金流持續(xù)為負(fù)，2021年經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為-29.91億元，2022年擴(kuò)大至-54.08億元，2023年雖有所收窄，但仍為-43.54億元。債務(wù)危機(jī)如影隨形，哪吒汽車被列入被執(zhí)行人名單，公開被執(zhí)行的總金額高達(dá)1.44億元，供應(yīng)商欠款糾紛更是層出不窮。

面對(duì)如此嚴(yán)峻的形勢(shì)，哪吒汽車在2024年6月向港交所遞交了IPO申請(qǐng)，試圖通過資本市場(chǎng)尋求救贖。然而，由于資本市場(chǎng)對(duì)其盈利能力的持續(xù)質(zhì)疑，這一申請(qǐng)至今仍未有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。哪吒汽車的困境，無疑是中國新能源車企的一個(gè)縮影。

哪吒汽車早期憑借“性價(jià)比”策略迅速搶占市場(chǎng)，但未能及時(shí)構(gòu)筑技術(shù)護(hù)城河，缺乏品牌溢價(jià)能力。當(dāng)補(bǔ)貼退坡、市場(chǎng)競(jìng)爭愈發(fā)激烈時(shí)，哪吒汽車便迅速陷入了失血困境。其戰(zhàn)略上的失誤與行業(yè)劇變的共同作用，導(dǎo)致了今天的潰敗。哪吒汽車早期依賴B端市場(chǎng)的低價(jià)策略，雖然助其快速起量，但卻埋下了隱患。二手車殘值率的暴跌和口碑的崩塌，使其不得不倉促轉(zhuǎn)向中高端市場(chǎng)。然而，推出的哪吒S、哪吒GT等車型因技術(shù)落后、定價(jià)失當(dāng)，并未能取得預(yù)期的市場(chǎng)反響，反而導(dǎo)致原有低價(jià)市場(chǎng)份額被競(jìng)品迅速搶占。

研發(fā)投入的嚴(yán)重不足也讓哪吒汽車在技術(shù)競(jìng)爭中徹底掉隊(duì)。2023年，其研發(fā)投入占比僅為8.9%，遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平。資本運(yùn)作的失控與治理混亂更是哪吒汽車走向衰敗的關(guān)鍵因素。十年間超228億元的融資未能轉(zhuǎn)化為核心競(jìng)爭力，激進(jìn)擴(kuò)張耗盡資金。2024年的E輪融資因需先化解30億元債務(wù)而擱淺，賬面資金不足5億元的困境下，加之管理層的戰(zhàn)略反復(fù)搖擺，哪吒汽車最終在市場(chǎng)浪潮中失去了生機(jī)。

哪吒汽車的隕落，不僅是一家企業(yè)的失敗，更是中國新能源汽車行業(yè)從“政策紅利期”向“市場(chǎng)深水區(qū)”轉(zhuǎn)型過程中的一個(gè)警示。它揭示了新能源車企在技術(shù)壁壘、現(xiàn)金流安全與生態(tài)協(xié)同等方面的生存底線。當(dāng)政策補(bǔ)貼的潮水退去，那些缺乏技術(shù)深耕和用戶共情能力的車企，終將難以立足。哪吒汽車的現(xiàn)狀，或許正是行業(yè)邁向高質(zhì)量發(fā)展的必經(jīng)之路，唯有那些對(duì)技術(shù)保持敬畏、對(duì)用戶傾注真誠的創(chuàng)新者，方能在未來的競(jìng)爭中脫穎而出。