近期，資本市場再度上演了一出驚心動魄的股權減持大戲，主角是山東墨龍（002490.SZ/00568.HK），這家公司在短短數日內經歷了“脫帽”與股價暴漲的戲劇性轉折，隨后又遭遇了二股東的大規模減持。

5月8日晚，山東墨龍發布公告，披露其二股東智夢控股及其一致行動人在5月7日至8日期間，通過集中競價方式減持了公司H股股份1.07億股，占公司總股本的13.39%。減持后，智夢控股及其一致行動人雖仍為公司第二大股東，但持股比例已大幅下降至5.6164%。

值得注意的是，智夢控股及其一致行動人均隸屬于“魯麗系”。此次減持正值山東墨龍在“摘帽”與“魯麗系借殼”傳聞的雙重刺激下，股價在短短3天內暴漲457%的頂點時刻。智夢控股選擇在這一敏感時點進行大規模減持，無疑引發了市場的廣泛關注和爭議。

回顧山東墨龍近期的股價走勢，可謂跌宕起伏。4月30日至5月2日，山東墨龍H股率先發力，兩個交易日內大漲超過30%。隨后，5月6日，山東墨龍迎來“摘帽”利好，A股走出三連板，H股盤中漲幅更是一度超過200%，最終單日漲幅達到188%。然而，5月7日，公司股價高開40%后收跌6.7%，5月8日更是繼續高開低走，大幅收跌27.66%。“魯麗系”在7日至8日的大舉減持，無疑是造成這波劇烈震蕩的關鍵因素之一。

山東墨龍H股的這波過山車行情，也讓市場爆炒多時的“魯麗系借殼”傳聞徹底破滅。這一傳聞的破滅，不僅讓投資者對“魯麗系”的減持行為產生了“割韭菜”的質疑，也讓市場對山東墨龍未來的發展前景蒙上了一層陰影。

“魯麗系”即魯麗集團，是壽光第二大企業，主營業務涵蓋鋼鐵、木地板、造紙廠、熱電廠等多個領域。其中，魯麗鋼鐵的無縫鋼管產能高達300萬噸，位居全國首位。魯麗集團持股山東墨龍的歷史可以追溯到4年前。2021年2月至3月，魯麗系旗下多家公司在二級市場連續買入山東墨龍股票，合計持股超過20%，成本線在2港元至3港元之間。

這次舉牌直接推動了山東墨龍股價的飆升。當年2月至5月21日，山東墨龍H股從1港元啟動漲至10.38港元，成為市場上的十倍牛股。然而，自那以來，魯麗集團并未有進一步的動作，這為市場埋下了重組的預期，也成為了資金炒作的契機。

今年4月29日，一份關于“魯麗系借殼落定，大漲在即”的消息在股吧流傳開來，隨后山東墨龍H股股價開始異動。4月30日、5月2日分別大漲15.23%、15.27%。5月6日，山東墨龍迎來“摘帽”利好，在A股市場被撤銷風險警示，并被深交所重新納入深港通下的港股通標的證券名單，引發股價情緒化暴漲。

然而，從山東墨龍的基本面來看，魯麗系的這次減持似乎并不令人意外。盡管山東墨龍在2024年曾預計盈利4700萬至6000萬元，但最終年報卻確認虧損4369.98萬元，主業盈利能力依舊疲軟。據悉，公司原本預計盈利的主要依據是處置子公司產生的投資收益，但年審會計師認為這部分收益需計入資本公積而非當期損益，導致凈利潤大幅調減。

在這樣的背景下，“摘帽”機會和“借殼傳聞”成為了魯麗系等來了已久的清倉契機。他們果斷選擇在這一時點減持離場，至于投資者的質疑和市場的非議，似乎已在這場資本游戲中變得無足輕重。