浙江世紀華通集團股份有限公司近日迎來重要變動，自開市起撤銷其他風險警示，證券簡稱由“ST華通”變更為“世紀華通”。此前，該公司因相關年報及業(yè)績承諾完成情況臨時報告存在虛假記載，收到中國證券監(jiān)督管理委員會的處罰決定書，被責令改正、給予警告并處以800萬元罰款，公司現(xiàn)任董事長王佶、前董事長王苗通及現(xiàn)任財務總監(jiān)錢昊等人也均被處以罰款。

2024年11月6日，世紀華通發(fā)布公告，披露了收到《行政處罰決定書》的詳情。公告指出，公司存在虛構軟件著作權轉讓業(yè)務或提前確認收入的行為，導致相關財務報告不實。時隔一年，ST華通于11月7日發(fā)布《關于申請撤銷其他風險警示的公告》，稱已就行政處罰決定所涉事項對相應年度財務會計報告進行追溯重述，且自中國證監(jiān)會作出行政處罰決定書之日起已滿12個月，同時不存在其他被實施風險警示的情形。

盡管面臨處罰，世紀華通在過去12個月里的業(yè)績卻保持了強勁增長。據(jù)2024年年度財務報告，公司營業(yè)收入達226.2億元，同比增長70.27%；歸母凈利潤為12.13億元，同比增長131.51%。而2025年三季度財報顯示，前三季度營業(yè)收入更是攀升至272.23億元，同比增長75.31%；歸母凈利潤達到43.57億元，同比增長141.65%。

世紀華通業(yè)績的快速增長，離不開“爆款”游戲的拉動。據(jù)2024年年度財務報告，國內游戲業(yè)務業(yè)績穩(wěn)定增長，盛趣游戲發(fā)展態(tài)勢良好，點點互動的《無盡冬日》流水增長迅速。同時，出海業(yè)務也取得巨大成功，《Whiteout Survival》《Family Farm Adventure》等多款游戲表現(xiàn)出色，其中《無盡冬日》及《Whiteout Survival》更是創(chuàng)造了該品類游戲的流水新高。而2025年三季度財報則指出，業(yè)績增長主要得益于海外游戲業(yè)務的快速增長和國內游戲業(yè)務的穩(wěn)健上升。

在海外游戲業(yè)務方面，世紀華通官網顯示，今年7月，《Kingshot》與《Whiteout Survival》攜手包攬手游出海收入榜冠亞軍。Sensor Tower數(shù)據(jù)顯示，截至8月底，《Kingshot》累計收入超過3億美元，《Whiteout Survival》全球累計收入更是突破33億美元。文娛產業(yè)分析師張書樂表示，這兩款海外“爆款”游戲均為SLG類型，體現(xiàn)了公司在游戲運營和研運過程中的強大能力。

然而，游戲玩家對《無盡冬日》的評價卻呈現(xiàn)兩極分化。有玩家稱，該游戲冰雪末日生存題材新穎，模擬經營階段操作簡單，資源管理和建筑升級節(jié)奏合理。但也有玩家指出，聯(lián)盟對戰(zhàn)非常依賴氪金，零氪或微氪玩家易被高戰(zhàn)力聯(lián)盟壓制。

盡管世紀華通業(yè)績表現(xiàn)亮眼，但仍有業(yè)內人士對其潛在風險表示擔憂。據(jù)2024年年度財務報告和2025年三季度財報，2024年商譽期末余額為120.21億元，占流動資產比例達98.11%。2025年前三季度商譽期末余額為119.81億元，占流動資產比例為70.08%。艾媒咨詢CEO兼首席分析師張毅表示，高商譽就像一把“達摩克利斯之劍”，一旦旗下主要子公司業(yè)績下滑，就可能會觸發(fā)商譽減值，引爆當期利潤，導致業(yè)績“大變臉”。同時，高商譽也會讓市場對世紀華通估值保持謹慎，壓制其股價上揚。

不過，張毅也指出，從目前來看，世紀華通的業(yè)績表現(xiàn)良好，好的現(xiàn)金流水是化解商譽風險的有效緩沖。如果世紀華通未來能夠持續(xù)推出爆款游戲，保持盈利，商譽就會“化”成一個會計數(shù)字，不會導致即時的風險。