甲骨文公司最新披露的財務數(shù)據(jù)顯示，其基于英偉達芯片的云端租賃業(yè)務面臨盈利能力挑戰(zhàn)。根據(jù)內(nèi)部文件，在截至8月的三個月內(nèi)，該業(yè)務板塊實現(xiàn)收入9億美元，但毛利率僅為14%，與公司整體約70%的毛利率形成鮮明對比。這一差距引發(fā)市場對AI芯片租賃業(yè)務經(jīng)濟性的深度關注。

行業(yè)分析指出，英偉達芯片的高昂采購成本與甲骨文采取的激進定價策略形成雙重壓力。盡管甲骨文通過大規(guī)模簽約展現(xiàn)市場擴張決心，但短期盈利表現(xiàn)仍受制于硬件成本結構。財報顯示，公司第一財季與三家客戶簽署的四份巨額合約中，未確認履約義務金額同比激增359%至4550億美元，其中與OpenAI合作的4.5吉瓦數(shù)據(jù)中心項目成為主要增長引擎，該項目預計2027年啟動。

甲骨文管理層同步公布了雄心勃勃的發(fā)展規(guī)劃：2026財年第二季度云端基礎設施收入目標33億美元，同比增長55%；全年該板塊收入預計達180億美元，較2025財年增長77%。更引人注目的是，公司設定未來四年收入目標分別為320億、730億、1140億和1440億美元，這意味著要在現(xiàn)有基礎上實現(xiàn)八倍增長，遠超行業(yè)預期。

在硬件合作領域出現(xiàn)新動態(tài)。AMD近日宣布與OpenAI達成6吉瓦（6000兆瓦）的協(xié)議，將為其下一代AI基礎設施提供多代AMD Instinct GPU支持。根據(jù)計劃，首批1000兆瓦的MI450 GPU將于2026年下半年部署。這一合作動向可能影響甲骨文與OpenAI的數(shù)據(jù)中心項目，若采用AMD方案替代原有架構，或有助于改善甲骨文AI云端業(yè)務的毛利率水平。

市場觀察人士認為，AI基礎設施領域的競爭正從單純算力比拼轉(zhuǎn)向成本效率優(yōu)化。甲骨文既需要維持市場份額擴張，又需解決硬件成本導致的盈利困境，而AMD的介入為行業(yè)格局變化增添了新的變量。